그들의 특성 때문에, 그들은 주식과 채권 사이의 경계에 걸쳐있다. 전문적으로 그들은 주식 증권이지만 채무 상품과 많은 특성을 공유합니다. 일부 투자 의견 제시자는 우선주를 하이브리드 증권으로 지칭합니다. 이 기사에서는 우선주에 대한 철저한 개요를 제공하고이를 더 잘 알려진 투자 수단과 비교합니다.

우선주에 대한 주석에서 상당 부분이 채권 및 기타 채권 상품과 비교되므로 우선 선호도와 채권의 유사점과 차이점을 먼저 살펴 보겠습니다.

채권과 선호도 : 유사점

이자율 민감도
우선주는 고정 액면가로 발행되며 고정 이자율로 해당 액면가의 비율을 기준으로 배당금을 지급합니다. 고정이자 지급도하는 채권처럼, 우선주의 시장 가치는 이자율 변동에 민감합니다. 금리가 오르면 우선주의 가치가 하락하여 투자자에게 더 나은 금리를 제공해야합니다. 요금이 떨어지면 그 반대가 될 것입니다. 그러나 우선 수익률의 상대적인 움직임은 보통 채권의 수익률보다 훨씬 적습니다. SEE : 이자율 및 채권 투자

통화 가능 성

우대 상환일은 만기가 없으므로 기술적으로는 무제한이지만, 특정 일자 이후에 발급 될 수 있습니다 . 구속에 대한 동기는 일반적으로 채권과 동일합니다. 회사는 시장이 현재 제공하는 것보다 더 높은 이자율을 지불하는 증권을 요구합니다. 또한, 채권의 경우와 마찬가지로, 상환 가격은 선호하는 최초의 시장성을 높이기 위해 할증 할 수 있습니다.

- 9 -> SEE : 채권 콜 기능 : 경비원을 붙 잡지 마라.

Senior Securities

채권과 마찬가지로, 우선권은 보통주보다 우선한다. 그러나 채권은 우선권보다 우선 순위가 높습니다. 선순위 우선 순위는 기업 수익 분배 (배당금)와 파산의 경우 수익금 청산 모두에 적용됩니다. 선호로, 투자자는 보통주보다 지불 선에 더 가까이 서 있습니다.

전환 사채 전환 사채와 마찬가지로, 우선 발행은 종종 발행 회사의 보통주로 전환 될 수 있습니다. 이 기능은 투자자에게 유연성을 부여하여 선호하는 배당금의 고정 수익을 잠 그거나, 잠재적으로 보통주의 자본 이득에 참여하도록합니다.

SEE : 전환 우선주 및 전환 사채 : 소개
신용 등급

채권과 마찬가지로 우선주는 스탠더드 앤드 푸어 (Standard & Poor 's) 및 무디스 (Moody 's)와 같은 주요 신용 등급 회사에 의해 평가됩니다.선호 배당금은 채권의이자 지급과 동일한 보장을하지 않으며 모든 채권자의 후배이기 때문에 선호하는 등급은 일반적으로 동일한 회사 채권보다 1 ~ 2 단계 낮습니다.

SEE : 기업 신용 등급은 무엇입니까?
채권 및 우선 지급 채권 : 차이

채권 유형

앞서 살펴본 바와 같이 우선주는 형평성이다. 채권은 채무입니다. 대부분의 채권 상품은 대부분의 채권자와 함께

모든 형평에 우선합니다. 지급금 우선 배당금. 이들은 보통 주식의 수명 동안 고정 배당이지만 회사 이사회에서 반드시 선언해야합니다. 따라서 채권자들에게 제공되는 것과 동일한 보증 배열이 존재하지 않습니다. 이것은 채권이 보증금의 보호와 함께 발행되기 때문입니다. 우선권이있는 회사가 현금 문제가있는 경우, 이사회는 우선 배당금을 보류하기로 결정할 수 있습니다. 신탁 계약은 회사가 채권에 대해 동일한 조치를 취하지 못하게합니다. 또 다른 차이점은 회사의 세후 이익에서 우선 배당금을, 세금 전에 채권이자를 지급한다는 것입니다. 이 요소는 발행 회사가 우선주에 대해 배당금을 지불하고 지불하는 것이 더 비쌉니다.

참조 : 어떻게 그리고 왜 회사는 배당금을 지불합니까?
수익률

우선주에 대한 현재 수익률 계산은 채권에 대해 동일한 계산을 수행하는 것과 유사합니다. 연간 배당금은 가격으로 나눕니다. 예를 들어, 우선주가 연간 배당금 $ 1을 지불하는 경우. 75 달러이며 시장에서 현재 25 달러에 거래되고 있으며, 현재 수익률은 $ 1입니다. 75 / $ 25 = 7 %. 그러나 시장에서 우대 금리는 일반적으로 투자자가 선호하는 높은 위험을 반영하여 동일한 발행자의 채권보다 999 (999) 더 높습니다.

변동성
선호도는 이자율에 민감하지만 채권과 마찬가지로 이자율 변동에 민감하지 않습니다. 그러나 이들의 가격은 동일한 발행사의 채권보다 발행자에게 더 큰 영향을 미치는 일반적인 시장 요인을 반영합니다. 평균 투자자를위한 접근성 회사의 우선주에 대한 정보는 회사 채권에 대한 정보보다 쉽게 ​​접근 할 수 있으므로 일반적으로 선호도를 거래하기 쉽고 (아마도 더 유동성이 있음) 만듭니다. 선호하는 주식의 낮은 액면가는 또한 액면가가 1,000 달러 인 채권이 최소 구매 금액 (즉, 5 채권)을 갖기 때문에 투자를 더 쉽게 만듭니다.

보통주 및 우선주 : 유사점
지급

둘 다 회사의 세후 이익에서 배당금을 지불하는 지분 상품이다.
보통주 및 우선주 : 차이

지급액
우선주는 배당금이 고정되어 있으며 결코 보장되지는 않지만 발행사는 더 큰 배당금을 지급해야합니다. 보통 주식 배당금은 존재하는 경우 모든 우선주 주주에 대한 회사의 의무가 충족 된 후에 지급됩니다. 감사

많은 투자자에게 선호가 사라지는 곳입니다.예를 들어, 제약 연구 회사가 독감에 대한 효과적인 치료법을 발견하면 보통주가 급격히 증가하지만 동일한 회사의 우선 순위는 몇 가지 포인트 만 증가 할 수 있습니다. 우선주의 변동성이 낮을수록 매력적이지만 선호도는 보통주와 같은 정도로 회사의 성공을 공유하지 않습니다. 투표권
보통주는 종종 투표권으로 불리우는 반면, 우선주는 보통 투표권이 없습니다.

우선주의 종류 가능성은 거의 끝나지 않지만 우선주의 기본 유형은 다음과 같습니다.

누적 : 가장 우선적 인 주식은 누적됩니다. 즉, 회사가 일부 또는 전부를 보류하는 경우 예상 배당금은 연체 된 배당금으로 간주되며 다른 배당금보다 먼저 지급해야합니다. 누적 된 특징을 지니지 않는 우선주를 직선 또는 비 누수라고합니다. Callable : 우선주의 대부분을 상환 할 수 있으며 발행사가 안내서에 명시된 날짜와 가격으로 주식을 사용할 수있는 권리를 부여합니다.

전환 사채 : 전환 시점과 개별 사안 별 전환 가격은 우선주의 안내서에 제시 될 것입니다.
참여 : 우선주는 고정 된 배당률을가집니다. 회사가 참여 우선권을 발행하면 해당 주식은 명시된 비율보다 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다. 참여를위한 정확한 공식은 안내서에 있습니다. 가장 선호되는 것은 비 참여입니다.

• ARPS (Adjustable-Rate Preferred Stock) : 비교적 최근에 스펙트럼에 추가 된이 회사는 회사가 규정 한 몇 가지 요인에 따라 배당금을 지불합니다. ARPS에 대한 배당금은 미국 정부 문제에 대한 수익률에 영향을 주어 투자자에게 불리한 이자율 시장에 대한 제한된 보호를 제공합니다.
• 선호하는 이유?
• 회사는 다음과 같은 몇 가지 이유로 우선 지급을 선택할 수 있습니다.
• 지급 유연성 : 회사의 현금 문제가 발생할 경우 우선 배당이 일시 중단 될 수 있습니다.
• 시장 진출의 용이성 : 대부분의 우선주는 기관들에 의해 매입되고 보유되기 때문에 IPO시 시장 출시가보다 용이해질 수 있습니다.

기관은 IRS 규정에 따라 법인 소득세를 납부하는 미국 기업이 과세 소득에서받는 배당 소득의 70 %를 제외하도록 허용하기 때문에 우선주에 투자하는 경향이 있습니다. 이것은 배당금 수령 공제로 알려져 있으며, 우선주 투자자가 주로 기관인 이유는 주된 이유입니다. 개인이 그러한 유리한 세제 혜택을받을 자격이 없다는 사실은 자동으로 배려에서 배제를 제외해서는 안됩니다. 많은 경우 새 규정에 따라 개별 세율이 15 %입니다. 그것은 기업 채권으로부터받는이자에 대한 일반 세율로 세금을 지불하는 것과 비교하면 유리합니다. 그러나 15 %의 이자율이 전반적인 사실이 아니기 때문에 투자자는 우선적으로 다이빙하기 전에 유능한 세금 관련 조언을 구해야합니다.
우선주 채권

• 채권 또는 보통주보다 확정 된 수입 확정
• 채권 대비 주당 투자 감소

배당금 및 청산 수익금에 대한 우선주 우선권

일반보다 높은 가격 안정성 주식 유사한 채권보다 유동성이 더 높음

우선주 부채

• 통화 가능 성
• 만기가 부족하여 원금 회수가 불확실
• 제한적 상승 잠재력
• 이자율 민감도 > 의결권 결여
• 결론

우선주를 조사하는 개인 투자자는 장점과 단점을 신중히 검토해야합니다.안정적인 산업에는 투자 등급 채권보다 높은 배당금을 지불하는 우선주를 발행하는 강력한 회사가 많이 있습니다. 특정 선호에 대한 연구의 출발점은 온라인의 수시 투자자 안내서입니다. 상대적으로 안전한 수익률을 기대한다면 선호하는 주식 시장을 간과해서는 안됩니다.