수익 발표 시즌은 종종 투자자가 기업 임원에 대한 부당하거나 과도한 임금에 대해 불평 할 동기를 부여합니다. 회사가 분기 별 수입이나 분석가의 추정치보다 낮은 수익을보고하면 주가가 떨어지고 투자자는 종종 최고 경영자 (CEO)를 실망스러운 결과로 탓합니다.

임원 데이터 회사 Equilar의 조사에 따르면 100 대 S & P 500 기업 CEO의 평균 (산술 평균) 2015는 $ 15였습니다. 5 백만. 2015 년 CEO 100 명에 대한 보상금은 14 달러였습니다. 5 백만. 이는 2014 년 대비 3 % 증가한 수치입니다. 100 명의 CEO를위한 2014 년 중간 보상은 2013 년 수준에서 5 % 증가했습니다.

인센티브 기반 보상

대 불황 이래로 대중의 압력은 경영진 보상을 주주 수익에 부합시키기위한 노력을 증가 시켰습니다. 이것은 CEO 및 기타 임원 (NEO)에 대한 인센티브 상을 결정하기 위해 다양한 성과 지표를 사용하려고 시도했습니다. Equilar의 조사에 따르면 S & P 500 기업의 CEO 인센티브 상을 결정하는 기준으로 주당 순이익 (EPS)을 사용하는 것이 2012 년 상금의 18.1 %에서 2015 년 11.1 %로 감소했습니다. S & P 500 기업의 CEO 인센티브 상을 결정하는 척도는 2012 년 상금의 12.9 %에서 2015 년 9.7 %로 감소했다.

회사의 품질 목표 및 장기적인 성장 목표를 강조함으로써 임원의 동기 부여를 돕기 위해 장기 우대 계획 (LTIP)을 통해 성과급 상을 지급합니다. 2014 년 11 월 현재 S & P 500의 250 대 대기업 중 89 %가 실적 우발적 상을 사용하고 있습니다. 실적 기간은 1 년에서 10 년 사이입니다. Equilar의 연구에 따르면 2012 년부터 3 년 및 4 년의 실적 기간이 가장 널리 사용되는 기간이되었습니다. 2015 년 S & P 500 CEO들의 LTIP 인센티브 어워드의 70.8 %가 3 년 실적 기간과 관련이 있습니다. S & P 500 LTIP 성과 기간 중 단지 1 % 만 2012 년과 2015 년 사이의 5 년 이상 지속되었습니다.

총 주주 수익률 (TSR)의 사용은 투자자들 사이에서 대중의 인기로 인해 실행 성과의 선호 척도가되었습니다. Equal의 연구에 따르면 S & P 500 기업의 CEO 인센티브 상을 결정하기위한 지표로 rTSR을 사용하는 것이 12에서 증가한 것으로 나타났습니다.

TSR에 대한 비판

TSR을 성과 척도로 사용하는 것에 대한 비판의 상당 부분은 불과 3 년이라는 시간 범위의 사용에 관한 것이다.3 년의 기간에 대한 인센티브를 부여하면 경영진이 장기 TSR 성과가 아닌 단기 및 중기 적으로 주가 변동성에 대한 보상을받을 수 있습니다. 그 외에도 rTSR을 사용하면 일정 기간 동안 우수한 성능을 제공하는 회사를 처벌 할 수 있습니다. 이는 기간 초기에 높은 측정 값을 가진 회사와 성능이 약한 기간에 시작하는 회사를 비교할 때 발생합니다.

부패한 기업이 파산하거나 인수 대상을 찾는 기업을 낮은 가격으로 끌어 들이기 때문에 부실 기업이 비교 그룹에 포함되지 않을 때 또 다른 문제가 발생합니다. 코넬 대학 산업 노동계 학교 보상 연구원 (Institute of Compensation Studies)의 연구에 따르면 통계 회귀 분석 결과에 따르면 TSR 계획이 회사 성과에 부정적인 영향을 미치지 않았거나 부정적인 관계가 있다는 증거가 약한 것으로 나타났다. 즉, TSR 계획은 인센티브로서 효과적이지 않습니다. 그러나 주주의 수익에 비하면 CEO의 보상이 엄청나다는 것을 입증하는 데 유용 할 수 있습니다.

TSR에 대한 보상 비교

S & P 500 대 기업 100 대를 대상으로 한 2015 년 CEO 보상에 대한 동등한 분석에는 TSR과의 보상 비교와 각 회사의 연간 매출 변화가 포함되었습니다. 보상과 TSR 간의 가장 극단적 인 단절 중 하나는 American Express Co. (NYSE : AXP

AXPAmerican Express Co95. 37-0.96 % Highstock 4에서 창안 됨)의 CEO 인 Kenneth Chenault와 관련된 상황이었습니다. 6999). Chenault의 총 2015 보상 금액은 21 달러였습니다. TSR이 24 %이고 연간 매출이 4 % 감소했지만 7 백만 Alcoa Inc. (뉴욕 증권 거래소 : AA AAAlcoa Corp46.97-0.68 %

Highstock 4. 2. 6 로 창설 됨) CEO 인 Klaus Kleinfield에 대한 총 2015 보상은 $ 14이었다. S & P 500 대 100 대 CEO의 중앙값보다 2 백만 달러, 300 달러, 000 파운드 낮은 것이다. 그러나 Alcoa는 2015 년 TSR이 37 %로 연간 매출이 6 % 감소했습니다. 시스템 게임 많은 논평자들은 풍성한 임원 보상을 정당화하기 위해 성능 측정 시스템에서 가비지 쓰레기의 활용을 비판합니다. 경영 성과를 평가할 때 예상 수익을 사용하면 실적이 저조한 최고 경영자 (CEO)에게 초점을 EEBS (나쁜 물건을 제외한 수익)로 제한함으로써 결과를 왜곡 할 수 있습니다. 상장 기업의 증가로 인해 분기 별 수익 보고서를 작성할 때 GAAP (일반적으로 인정되는 회계 원칙) 이외의 방법을 사용하고 있습니다.