그러나 공매도와 관련된 판매자의 비관론은 항상 환영받지 못했다.
주식에 대한 짧은 매도자. 주식 가격 상승을 촉구하는 대신에, 그들은 쇠퇴를 예상하여 돈을 벌 수있는 기회를 모색합니다. 숏 셀러는 브로커로부터 주식을 빌려 팔고, 값이 떨어질 때까지 기다렸다가 더 저렴한 가격으로 주식을 구입할 수 있습니다. ( 투기꾼이 사회에 무용한지 논의 )
역사적으로,이 판매자들은 세계 금융 시장에서 가장 나쁜 실패의 일부를 비난 받았다. 일부 회사 경영진은 회사의 주가를 떨어 뜨렸다 고 비난했다. 정부는 시장의 회복을 돕기 위해 일시적으로 공매도를 중단했으며 일부 공매도 방법에 대한 법률을 강화했습니다. 몇몇 정부는 심지어 짧은 판매자에 대한 극단적 인 행동을 제안하고 제정하는 것으로까지 나아갔습니다. 이것은 여러 국가와 산업에서 역사를 통해 발생했습니다.
1600 년대에 네덜란드 증권 거래소 (DutchRepublic)에서 주식 시장이 출현 한 이후 공매도가 발생했습니다. 1610 년 네덜란드 시장이 추락했고, 저명한 상인 인 Isaac Le Maire는 주식을 적극 매도했기 때문에 비난을 받았습니다. 그는 네덜란드 동인도 회사 (Vereenigde Oost-Indische Compagnie 또는 VOC)의 대주주였습니다. 회사 이사회의 전 구성원이었던 Le Maire와 그의 동료들은 VOC의 주식을 조작했다고 비난 받았습니다. 그들은 시장에서 많은 양의 주식을 팔아 주가를 하락 시키려고 시도했다. 네덜란드 정부는 조치를 취하고 공매도를 일시적으로 금지했습니다. (
투자자들이 종종 시장의 문제를 일으키는 방법 을 읽어보십시오.) 대서양
1733 년, 1720 년 남해의 버블 붕괴 후 벌거 벗은 공매도가 금지되었다. 알몸 공매도와 전통적인 공매도의 차이점은 주식이 누전되었다는 것이다 짧은 판매자가 실제로 빌려 본 적이 없습니다. 남해의 버블 (bubble)의 경우, 남해안 회사의 무역 독점에 대한 추측이 발생했다. 이 회사는 남해의 독점적 인 거래 권리와 교환하여 영국의 국채 대부분을 인수했습니다. 이로 인해 주가가 상승했다. 주식은 절정에 £ 130에서 £ 1000 이상으로 증가했다. 다음 시장은 쓰러졌다. 이 회사는 성공에 대한 잘못된 소문을 퍼트면서 가격을 부풀린 혐의로 기소됐다. (
시장 위기 : 남해 버블
기사에서 남쪽 바다 거품에 대해 자세히 알아보십시오.) 프랑스 주식 시장은 불안정하여 프랑스 혁명 초기에 이르렀습니다. 나폴레옹 보나파르트는 공매도를 불법화 한 것이 아니라 비 애국 적이며 반역죄로 간주하고 투옥 된 판매자를 가졌다.Bonaparte는 전쟁에 자금을 대주하고 제국을 건설하기 위해 활동을 좋아하지 않았습니다. 흥미롭게도, 수세 후에, 공매도는 투옥보다 훨씬 가혹한 처우를 받았다. 1995 년 말레이시아 재무부 (Ministry of Malaysia)는 판매자가 문제가되는 사람을 고려했기 때문에 짧은 판매자에 대한 처벌로 양초를 제안했습니다.
U. S.
1812 년 전쟁에 관한 젊은 시장의 불안정한 시장 및 추측으로 인해 미국에서 단판 판매가 금지되었습니다. 1850 년대까지 폐지 된 때까지 계속 남아있었습니다.
미국은 대공황으로 이어진 사건의 결과로 단기간의 판매를 제한했다. 1929 년 10 월 시장이 추락했고 많은 사람들이 주식 거래자 제시 리버모어를 비난했습니다. 리버모어는 1929 년 주식 시장을 단락 할 때 1 억 달러를 모았습니다. 단어가 퍼지고 대중이 분노했습니다. (
The Greatest Investors : Jesse L. Livermore
에서 Jesse Livermore의 역사상 가장 유명한 주식 거래자 중 한 명을 읽었습니다.)
미 의회는 1929 년의 시장 추락을 조사했습니다. 짧은 맹세가 실행되었다고 주장한 "곰 급습"에 관한 기사. 그들은 1934 년 증권 거래법 (Securities Exchange Act of 1934)에서 공매도를 규제 할 수있는 신생 증권 거래위원회 (SEC)의 권한을 부여하기로 결정했다.이 규칙은 1938 년에 처음 시행되었다. 규칙에 따르면 투자자는 마지막 거래가 이전 거래보다 높은 가격. 그 노력은 보안 쇠퇴의 추진력을 떨어 뜨리기위한 것이 었습니다. 미국 의회 청문회는 1989 년 10 월 주식 시장이 폭락 한 지 수 개월 만에 1989 년 단판 매매를 다루었 다. 의원들은 단기 매도자가 중소기업에 미치는 영향과 시장에서의 추가 규제의 필요성을 검토하기를 원했다. SEC는 Regulation SHO의 채택으로 알몸의 짧은 판매자에 의한 남용을 다루기 위해 2005 년의 공매도 규정을 갱신했다. 2 년 후, 그것은 모든 지분 증권의 상승 규칙을 떨어 뜨렸다. 그러나 SEC는 여전히 알몸으로 단 매도를 감시했으나 (단, 미국에서는 단시간 매도가 금지되어 있음), 수년 내에 SEC는 모기지 위기와 신용 위기가 심화되고 변동함에 따라 불법적 인 알몸 공매도를 제한하기 위해 긴급 조치를 취했습니다 시장에서 증가했다. 2008 년 가을, 금융 위기는 전 세계로 퍼져 나갔고, 국가들은 일시적으로 단기 매도를 금지하고 금융 부문 증권에 대한 규제를 시행했습니다. 이들 국가에는 미국, 영국, 프랑스, 독일, 스위스, 아일랜드, 캐나다 등이 포함됩니다. (이번 위기에 대한 더 자세한 정보는 Credit Crisis 에 관한 튜토리얼을 참조하십시오.) 결론
결론적으로
금융 시장의 시작부터 역사 전반에 걸쳐 단정 매도가 활용되었습니다 시장을 조작하려는 회사에 대한 부정적인 소문이 확산되는 것과 같은 남용이 있습니다. 그러나 숏 셀러가 시장에서 중요한 역할을하기 때문에 많은 금지 조항이 폐지됩니다.
효율적인 가격 발견에 기여 시장 거품 완화 시장 유동성 증대
자본 형성 촉진
헤지 및 기타 경영 활동 촉진
- 상향 시장 조작
- 짧은 판매자의 중요성에 대한 좋은 예는 엔론의 비싼 주가를 파악하는 것이 었습니다. 숏 셀러 인 James Chanos는 회사의 회계 관행을 조사하여 뭔가 잘못 됐다는 사실을 발견했습니다. 일부는 그의 인식이 경영진을 바쁘게 한 "엔론 스캔들"로 알려진 회계 사기를 밝히는데 도움이되었다고 주장한다. Enron과 같은 회사에 대한 자세한 내용은 관련 기사 인
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