다양 화! 다각화하십시오! 다각화하십시오! 재정적 인 고문은이 포트폴리오 관리 기법을 추천하는 것을 좋아하지만, 그들이 항상 최고의 관심을 보이고 있습니까? 제대로 실행되면 분산 투자는 투자 위험을 줄이기 위해 시간을두고 테스트 한 방법입니다. 그러나 지나치게 다변화, 즉 "조정 (diworsification)"은 나쁜 것일 수 있습니다. 초기에 Peter Lynch의 저서 "One Up On Wall Street"(1989)은 회사 특정 문제로서 전체 투자 포트폴리오와 관련하여 비효율적 인 다각화를 설명하기 위해 사용 된 용어로 변형되었습니다 . 너무 많은 투자를 소유하는 것은 당신을 혼란에 빠뜨릴 수 있고, 투자 비용을 높이고, 필요한 실사 계층을 추가하고 평균 이하의 위험 조정 수익을 가져올 수 있습니다. 귀하의 투자 포트폴리오가 지나치게 다양 화되고 포트폴리오가 "혼란스럽게 될"수 있다는 징후에 대해 재무 고문이 왜 관심을 가질 수 있는지 알아보십시오.

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튜토리얼 :

품질 뮤추얼 펀드 선택하기 일부 어드바이저가 과다 선택을 선택하는 이유

대부분의 재무 고문은 최선을 다할 의무가있는 정직하고 열심히 일하는 전문가입니다 그들의 고객을 위해. 그러나 직업 보안 및 개인 금융 이익은 재무 고문이 귀하의 투자를 다각화하도록 동기를 부여 할 수있는 두 가지 요소입니다. 포트폴리오 다변화 이론에 대한 자세한 내용은 투자 다각화 소개 를 참조하십시오.

생활에 대한 투자 조언을 할 때, 평균은 군중에서 눈에 띄기보다는 취업 보장을 더 많이 제공 할 수 있습니다. 예상치 못한 투자 결과에 대한 설명을 잃을 까봐 두려워하는 점은 고문이 귀하의 투자를 평범한 시점까지 다양 화하도록 동기를 부여 할 수 있습니다. 또한 재정적 인 혁신은 재정적 인 고문이 상대적으로 쉽게 자금의 기금 및 목표 날짜 기금 같이 많은 "자동 다변화"투자에 당신의 투자 포트홀리로를 퍼지게했다. 제 3 자 투자 관리자에게 포트폴리오 관리 책임을 위임하는 것은 고문 부분에 대한 작업이 거의 필요하지 않으며 일이 잘못되면 손가락을 가리킬 기회를 제공 할 수 있습니다. 마지막으로, 과다 다양 화와 관련된 "자금 이동"은 수익을 창출 할 수 있습니다. 다르게 포장되어 있지만 유사한 투자 위험이있는 투자를 매매하는 것은 포트폴리오를 다변화하지 않지만 이러한 거래는 종종 고문과 고문 수수료를 발생시킵니다. (더 많은 통찰력을 얻으려면

재무 고문이 필요합니까? 및 올바른 재무 고문 찾기 를 참조하십시오.) 차용 증서의 주요 징후들

광기의 동기를 이해 했으므로 포트폴리오 다변화를 통해 투자 성과를 저해 할 수 있다는 몇 가지 징후가 있습니다 :

1 .
단일 투자 스타일 범주 내에서 너무 많은 뮤추얼 펀드를 소유 함

매우 다른 이름을 가진 뮤추얼 펀드는 투자 지분 및 전반적인 투자 전략과 매우 유사 할 수 있습니다. 투자자들이 과대 선전을하기 위해 모닝 스타는 "대구 가치"와 "소액 자본 성장"과 같은 상호 펀드 스타일 카테고리를 개발했습니다. 이 범주는 뮤추얼 펀드와 근본적으로 유사한 투자 지주 및 전략을 그룹화합니다. 모든 스타일 범주에서 하나 이상의 뮤추얼 펀드에 투자하면 투자 비용이 추가되고 필요한 투자 실사가 증가하며 일반적으로 여러 직책을 보유함으로써 달성되는 다각화 비율이 감소합니다. Morningstar의 뮤추얼 펀드 스타일 범주를 포트폴리오의 다른 뮤추얼 펀드와 상호 참조하면 유사한 위험으로 너무 많은 투자를 소유하고 있는지 여부를 쉽게 식별 할 수 있습니다. (자세한 내용은 뮤추얼 펀드 스타일 박스 이해 를 읽으십시오.) 2. 다중 매니저 투자의 과도한 사용

펀드와 같은 다중 매니저 투자 상품은 소액 투자자가 즉각적인 다양 화를 달성하는 간단한 방법이 될 수 있습니다. 퇴직시기가 가까워지고 투자 포트폴리오가 커지면보다 직접적인 방식으로 투자 관리자를 다양 화하는 것이 더 나을 것입니다. 멀티 매니저 투자 상품을 고려할 때, 커스터마이제이션 부족, 고비용 및 실사 dilution에 대한 다변화 혜택을 고려해야합니다. 재무 관리자가 다른 투자 관리자를 모니터링하는 투자 관리자를 모니터링하도록하는 것이 실제로 이익이됩니까? 버나드 매도프의 악명 높은 투자 사기에 연루된 돈의 적어도 절반이 펀드 나 피더 펀드 같은 다중 매니저 투자를 통해 간접적으로 그를 방문한 점은 주목할 가치가있다. 사기 이전에,이 펀드에 투자 한 많은 투자자들은 Madoff와의 투자가 다중 매니저 다변화 전략의 미로에 묻힐 것이라는 것을 전혀 모릅니다. (관련 독서는 자금 기금 - 작은 녀석을위한 고등학생 참조) 3. 개별 주식 포지션을 과도하게 소유

개별 주식 포지션이 너무 많으면 엄청난 양의 실사, 복잡한 세금 상황 및 더 높은 비용으로 주식 지수를 모방하는 실적을 낼 수 있습니다. 널리 인정되는 경험적 규칙은 주식 포트폴리오를 적절히 다양 화하려면 20-30 개의 다른 회사가 필요하다는 것입니다. 그러나이 수치에는 명확한 합의가 없다. 그의 책 "The Intelligent Investor"(1949)에서 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)은 10 ~ 30 개의 다른 회사를 소유하면 주식 포트폴리오를 적절히 다양화할 수 있다고 제안합니다. 반대로 메이어 스탯 만 박사가 수행 한 2003 년 연구에서 "얼마나 많은 다각화가 가능한가?"라는 말은 "평균 분산 포트폴리오 이론의 규칙에 따라 측정 된 오늘날의 최적 다각화 수준은 300 개의 주식을 초과했다"고 말했다. 투자자의 매직 수에 관계없이 다양한 포트폴리오가 다른 산업 그룹의 회사에 투자되어야하며 투자자의 전반적인 투자 철학과 일치해야합니다.예를 들어, 한 번에 300 개의 훌륭한 개별 주식 아이디어가 필요하다는 것을 정당화하기 위해 주식 매입 과정을 통해 가치를 추가한다고 주장하는 투자 관리자는 어려울 수 있습니다. (더 많은 통찰력을 얻으려면 포트폴리오 다변화의 위험성 참조) 4. 비상장 투자 상품을 소유하고있는 공개 거래와 근본적으로 다른 비공개 "비 거래"투자를 소유합니다.

공개되지 않은 투자 상품은 공개적으로 거래되는 동료와 비교하여 가격 안정성 및 다각화 혜택으로 승진합니다 . 이러한 "대안 투자"가 다양성을 제공 할 수는 있지만, 투자 위험은 복잡하고 불규칙적 인 방법을 통해 가치를 평가할 수 있습니다. 사모 펀드 및 비공개 거래 부동산과 같은 많은 대안 투자의 가치는 일일 공개 시장 거래가 아닌 견적과 평가 가치를 기반으로합니다. 평가에 대한이 "마크 투 모델 (mark-to-model)"접근법은 인위적으로 투자 이익을 시간의 흐름에 따라 원활하게 할 수 있습니다. "액티브 알파 : 대체 투자 선택 및 관리에 대한 포트폴리오 접근법" "(2007) Alan H. Dorsey는"투자 성과를 원활하게하는 문제는 변동성을 완화하고 다른 자산 유형과의 상관 관계를 변경하는 효과입니다. " 연구에 따르면 수익 평활화의 효과는 가격 변동성 및 기타 유동성 투자에 대한 상관 관계를 과소 평가하여 투자의 다변화 이익을 과장 할 수 있다는 것을 보여주었습니다. 복잡한 평가 방법이 가격 상관 및 표준 편차와 같은 통계적 다양성 측정에 영향을 미칠 수있는 방식에 속지 마십시오. 공개되지 않은 투자는 자신이 생각하는 것보다 더 위험 할 수 있으며 분석 할 전문 지식이 필요합니다. 공개적으로 거래되지 않은 투자를 구매하기 전에 추천하는 사람에게 위험 / 보상이 귀하가 이미 소유하고있는 상장 투자와 근본적으로 다른지를 입증 해 줄 것을 요청하십시오. (자세한 내용은 학습 일반 투자자를위한 대안 자산 및 참조)

결론 999 재정 혁신은 많은 새로운 " 금융 투자자들은 다변화를 측정하기 위해 점차 복잡 해지는 통계에 의존하고 있습니다. 따라서 투자 포트폴리오의 혼란을 조심해야합니다. 재무 고문과 협력하여 투자 포트폴리오에 무엇이 있는지 정확히 이해하고 투자 포트폴리오를 소유 한 이유는 다양 화 과정에서 없어서는 안될 부분입니다. 결국, 당신은 더 헌신적 인 투자자가 될 것입니다. (관련 독서는 위험 및 다각화 관리 참조)