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이자율이 하락할 경우 채권 발행 기관이 채권의 만기가되기 전에 상환을 허용하는 경우 채권 발행 기관이 투자자에게 평균 이상의이자를 계속 지급하는 것은 타당하지 않습니다. 고금리 채권을 소집 한 후, 발행자는 저금리로 새로운 채권을 발행함으로써 자본을 다시 증액 할 수 있습니다.

채권은 기업이나 정부 기관이 돈을 모으고 투자자가 보장 된 수익을 얻는 방법입니다. 투자자는 정의 된 기간에 걸쳐 일련의 고정이자 지급을 대신하여 발행자에게 자본을 제공합니다. 임기 말에 발행사는 투자자의 원금을 반환합니다.

예를 들어, 20 %의 임기로 9 %이자로 10,000 달러 채권을 구매하는 투자자를 생각해보십시오. 먼저 그는 발행자에게 10,000 달러를 지불합니다. 발행자는 자본으로 사용할 수 있습니다. 향후 20 년 동안 투자자는 연 900 달러, 즉 채권의 액면 금액의 9 %를 고정이자로 지급받습니다. 20 년이 끝나면 채권 발행 기관은 투자자의 10,000 달러 원금을 돌려줍니다.

상환 할 수있는 채권 (상환 가능한 채권)으로 발행자는 채권의 만기일에 대해 투자자에게이자 지급을하지 않아도됩니다. 원한다면, 채권을 일찍 부르거나 상환 할 수 있습니다. 채권을 환매 할 때, 발행자는 투자자의 원금을 반환해야합니다.

채권 발행자는 금리가 큰 폭으로 하락할 경우 콜 될 채권을 상환합니다. 이자율이 떨어지면 콜라이드 채권의 발행자는 두 가지 선택을 할 수 있습니다. 즉, 채권을 적극적으로 보유하고 투자자에게 시장보다 높은 이자율을 지불하거나 채권을 회수하고이자 지급을 중단 할 수 있습니다.

위의 채권 예를 다시 살펴보면, 시장 이자율이 5 년 후에 9 %에서 4 %로 하락하고 채권이 콜 할 수 있으면 발행자는이를 회수하고 투자자에게 10,000 달러를 반환 한 다음 5 % 더 낮은 이자율로 채권을 재발행하십시오. 000 달러의 채권에 900 달러의 연간이자 지불을하는 대신 발행자는 이제 400 달러의이자 지불만을 할 수있는 사치품을 가지고 있습니다.

많은 투자자는이 조항으로 인해 유상 증자를 피합니다. 결국, 채권은 특정 기간 동안 보증 된이자를 제공하고 호출 가능한 기능으로 인해 그 보증이 사라지기 때문에 인기가 있습니다. 사람들에게 콜렉티브 채권에 투자하도록 유도하기 위해 발행자는 일반적으로 콜 할 수없는 채권이없는 비교 채권보다 높은 금리로 제공합니다. 투자자가 채권에 대해 시장보다 더 높은이자를 얻으려면 보통 채권 프리미엄 (채권의 액면 금액보다 많음)을 지불해야합니다. 그러나 콜론 블 채권은 액면가로 계속 제공되는 반면 더 높은 이자율을 제공합니다.