헤지 펀드는 기본적으로 투자 파트너십의 멋진 이름입니다. 일반적으로 일반 파트너로 알려진 펀드 매니저와 헤지 펀드의 투자자 (때로는 유한 파트너로 알려짐)의 결혼입니다. 유한 파트너는 자금을 제공하고 일반 파트너는 펀드의 전략에 따라 자금을 관리합니다. 헤지 펀드의 목적은 투자자 수익률을 극대화하고 위험을 제거하는 것입니다. 따라서 "헤지"라는 말을 사용하십시오. 이러한 목표가 뮤추얼 펀드의 목표와 상당히 비슷하다면 그렇습니다. 그러나 기본적으로 유사점이 끝나는 곳입니다.

헤지 펀드 (hedge fund)라는 이름은 시장이 상승했는지 거부했는지에 상관없이 돈을 벌기위한 것이기 때문에 존재했다. 이것은 관리자가 길거나 짧은 주식을 가지고 "헤지"수 있기 때문에 가능한 것입니다 (단락은 주식이 떨어졌을 때 돈을 벌 수있는 방법입니다).

주요 특성

1.

"공인 된"투자자 또는 자격을 갖춘 투자자에게만 공개 : 헤지 펀드 투자자는 자신의 주 거주지를 제외한 순자산 가치가 1 백만 달러를 초과하는 특정 순자산 요건을 충족해야합니다.

2.

투자 위도가 넓어집니다 : 헤지 펀드의 투자는 그 임무에 의해서만 제한됩니다. 헤지 펀드는 기본적으로 토지, 부동산, 주식, 파생 상품, 통화에 투자 할 수 있습니다. 대조적으로 뮤추얼 펀드는 기본적으로 주식이나 채권을 고수해야합니다. 3. 종종 레버리지를 사용합니다 :

헤지 펀드는 종종 수익을 높이기 위해 차용 된 돈을 사용합니다. 2008 년의 금융 위기에서 보았 듯이 레버리지는 헤지 펀드를 없앨 수도 있습니다.

4.

수수료 구조 :

비용 비율 만 청구하는 대신 헤지 펀드는 비용 비율과 실적 수수료를 모두 청구합니다. 일반 수수료 구조는 "2와 20"으로 알려져 있습니다. 자산 관리 수수료 2 %와 생성 된 이익 20 %를 삭감합니다. 헤지 펀드를 정의하는보다 구체적인 특성이 있지만, 기본적으로 부유 한 개인 만 투자 할 수있는 개인 투자 수단이기 때문에 헤지 펀드는 투자자에게 전략을 공개하는 한 원하는대로 할 수 있습니다. 이 넓은 위도는 매우 위험 할 수 있으며 때로는 그렇게 될 수 있습니다. 가장 화려한 재정적 타격 중 일부는 헤지 펀드와 관련이 있습니다. 즉, 자금을 헤지 할 수있는 유연성 덕분에 가장 재능있는 자금 관리인 중 일부는 장기간에 걸친 놀라운 성과를 거둘 수있었습니다. 헤지 펀드의 작동 원리 - 허구의 예 헤지 펀드와 헤지 펀드가 투자자와 돈 관리자 모두에게 인기가있는 이유를 더 잘 이해하기 위해, 헤지 펀드를 설정하고 1 년 동안 작동하는 것을 지켜 보겠습니다. 헤지 펀드 "Value Opportunities Fund, LLC"라고 부를 것입니다. 나의 운영 동의서 - 나의 기금이 어떻게 작동하는지에 관한 법률 문서 -은 연간 5 % 이상의 이익의 25 %를받을 것이며, 나는 세계 어느 곳에 나 투자 할 수 있다고 명시하고 있습니다. 10 명의 투자자가 등록하여 각각 1 천만 달러를 투자하므로 펀드는 1 억 달러로 시작됩니다. 각 투자자는 계좌 신청서 양식과 비슷한 투자 계약서를 작성하고 수표를 내 중개인 또는 기금 관리자에게 직접 보냅니다. 그러면 수표에 대한 투자를 기록한 다음 자금을 중개인에게 연결합니다. 펀드 관리자는 투자 펀드의 모든 관리 작업을 제공하는 회계 회사입니다. Value Opportunities Fund (가치 기회 기금)가 열려 이제 돈 관리가 시작됩니다. 매력적인 기회를 찾으면 내 중개인에게 전화를 걸어 1 억 달러로 무엇을 사야 할지를 알려줍니다.

1 년이 지나고 펀드가 40 % 증가하여 현재 1 억 4 천만 달러의 가치가 있습니다. 이제 펀드의 운영 동의서에 따르면, 처음 5 %는 투자자에게 속하며 그 이상은 나에게 25 %, 투자자에게 75 %로 분할됩니다. 따라서 자본 이득 4 천만 달러는 우선 2 백만 달러, 즉 5 천만 달러의 4 천만 달러가 감소하게되며 이는 투자자들에게 돌아갑니다. 그 5 %는 "장애물"요금으로 알려져 있습니다. 왜냐하면 먼저 성능 보상을 받기 전에 5 % "장애물"요금 반환을해야하기 때문입니다. 나머지 3 천 8 백만 달러는 나에게 25 % 나 내 투자자에게 75 % 나눠진다.

제 1 년 실적과 본인 기금 조건에 따라 9 달러를 받았습니다. 1 년에 5 백만의 보상. 투자자들은 나머지 28 달러를 얻습니다. 500 만 달러의 허들 료 할인과 함께 자본 이득이 30 달러 인 5 백만 달러. 5 백만. 보시다시피, 헤지 펀드 사업은 매우 유리할 수 있습니다. 대신 10 억 달러를 관리했다면 내 투자액은 9 천 5 백만 달러 였고 투자자는 3 억 5 천만 달러였습니다. 물론, 많은 헤지 펀드 매니저는 풍부한 돈을 벌어서 비방을받습니다. 그러나 핑거 포인팅을하는 사람들 (종종 신문사)은 내 투자자가 3 억 5 천만 달러를 벌었다고 언급하지 않았기 때문입니다. 헤지 펀드의 투자자가 자신의 펀드 매니저가 너무 많은 돈을 받고 있다고 불만을들은 마지막시기는 언제입니까?

보상 비판 - 2 및 20

위의 가상의 펀드 예에서 볼 때 헤지 펀드 매니저는 많은 돈을 벌었습니다. 그러나 아마도 가장 비판적인 것은 헤지 펀드 세계에서 가장 보편적 인 보상 계획이다. 그것은 "2와 20"이라고 불리며, 현재 운영중인 헤지 펀드의 대다수가 사용한다.

2와 20의 보상 구조는 헤지 펀드의 영업 계약에서 자산 관리자에게 자산의 2 %와 이익의 20 %를 매년 지불하도록 요구한다는 것을 의미합니다. 비판을받는 사람은 2 %이며, 그 이유를 알기는 어렵지 않습니다. 헤지 펀드 매니저

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돈을 잃어 버리지 만 여전히 자산의 2 %를 얻는다. 10 억 달러 펀드를 감독하는 관리자는 손가락을 들지 않고도 보상으로 1 년에 2 천만 달러를 지불 할 수 있습니다. 그의 펀드가 돈을 잃는 동안 2 천만 달러를 모으는 펀드 매니저는 더욱 나 빠졌다. 투자자들에게 2 천만 달러를 지불하는 것을 정당화하면서 왜 자신들의 계좌 가치가 하락했는지 설명해야합니다. 힘든 판매이고 일반적으로 작동하지 않는 제품입니다.위의 가상의 예에서, 특정 펀드는 자산 관리 수수료를 부과하지 않고 20 %가 아닌 25 %의 높은 성과 절감을 취했습니다. 이것은 헤지 펀드 매니저에게 펀드 투자자를 희생시키지 않고 오히려 더 많은 돈을 벌 수있는 기회를 제공합니다. 불행히도 오늘날의 헤지 펀드 세계에서는 자산 관리 수수료 구조가 거의 없습니다. 2와 20 구조는 여전히 많은 펀드들이 1과 20 셋업으로 가기 시작하지만 여전히 우세합니다.

헤지 펀드 및 전략

오늘날 대부분의 헤지 펀드는 수천 개의 헤지 펀드가 집합 적으로 1 조 달러를 관리하고 있습니다. 헤지 펀드는 매크로, 형평, 상대 가치, 고민 된 유가 증권 및 행동주의를 비롯한 다양한 수준의 전략을 추구 할 수 있습니다. 거시 헤지 펀드는 세계 금리 및 국가 경제 정책과 같은 거시 경제 변수의 변화로부터 이익을 얻기 위해 주식, 채권 및 통화에 투자한다. 주식 헤지 펀드는 글로벌 또는 국가 고유의 주식 일 수 있으며, 주식 또는 주식 지수가 과대 단락되어 주식 시장의 침체에 대비하여 헤지하면서 매력적인 주식에 투자 할 수 있습니다. 상대 가치 헤지 펀드는 가격 또는 비효율 확산을 이용합니다. 다른 헤지 펀드 전략에는 공격적인 성장, 소득, 신흥 시장, 가치 및 단기 매도가 포함됩니다. 또 다른 인기있는 전략은 헤지 펀드가 다른 헤지 펀드 및 다른 공동 투자 수단과 혼합되고 일치하는 "펀드 펀드"접근 방식입니다. 다양한 전략과 자산 클래스를 혼합 한 것은 개별 자금보다 더 안정적인 장기 투자 수익을 제공하는 것을 목표로합니다. 수익, 위험 및 변동성은 기본 전략과 자금의 혼합으로 제어 할 수 있습니다. 주목할만한 헤지 펀드는 오늘 John Paulson이 설립 한 다양한 헤지 펀드 그룹 인 Paulson Funds를 포함합니다. Paulson은 2008 년 모기지에 대한 베팅에서 수십억의 수익을 얻은 후 유명 해졌다. Paulson은 금과 같은 특정 헤지 펀드를 보유하고있다.

퍼싱 스퀘어 (Pershing Square)는 Bill Ackman이 운영하는 매우 성공적이며 유명 인사 활동가 헤지 펀드입니다. 애크 만은 가치를 창출하기 위해 회사에서보다 적극적인 역할을 수행한다는 목표로 저평가되어 있다고 생각하는 회사에 투자합니다. 행동주의는 일반적으로 이사회를 변경하거나, 새로운 경영진을 임명하거나, 회사를 매각하는 것을 포함합니다. 잘 알려진 활동가 인 칼 아이칸 (Carl Icahn)도 매우 성공적인 행동 주의자 헤지 펀드를 이끌고있다. 실제로 지주 회사 중 하나 인 아이칸 엔터프라이즈 (Icahn Enterprises, 나스닥 : IEP

IEPIcahn Entrpres Depositary 단위 LP 이자율 59.20 + 2. 07 %

Highstock 4. 2. 6

공개적으로 거래되며, 헤지 펀드에 직접 투자하고 싶지 않거나 투자를 원하지 않는 투자자에게 아이칸과 그의 가치를 잃지 않는 기술에 내기를 걸 수있는 기회를 제공합니다.

헤지 펀드를위한 새로운 규정 헤지 펀드 산업을 너무 오랫동안 분리시킨 한 가지 측면은 헤지 펀드가 거의 돈 관리 규정에 직면하지 않는다는 사실입니다. 뮤추얼 펀드, 연기금 및 기타 투자 수단에 비해 헤지 펀드는 규제가 가장 적습니다.헤지 펀드는 "자격을 갖춘"투자자 - 지난 2 년간 200,000 달러를 초과하는 개인 또는 주거를 제외한 1 백만 달러를 초과하는 순 가치를 가진 개인 만이 돈을받을 수 있기 때문입니다. 따라서 증권 거래위원회 (Securities and Exchange Commission)는 자격있는 투자자가 광범위한 투자 의무에서 비롯된 잠재적 위험을 처리하기에 충분히 적합하다고 간주합니다. 하지만 실수는하지 말고 헤지 펀드는 규제를받으며 최근에는 점점 더 현미경을 사용하게됩니다. 헤지 펀드는 매우 크고 강력하여 SEC가 더 많은 관심을 기울이기 시작합니다. 그리고 내부자 거래와 같은 위반은 훨씬 더 자주 발생하는 것으로 보이며, 활동 규제 당국은 열심히 노력합니다.

헤지 펀드 업계는 2013 년 9 월에 수년 동안 가장 중요한 규제 변화 중 하나를 경험했습니다. 2012 년 3 월 Jumpstart Our Business Startup Act (JOBS Act)가 법으로 서명되었습니다. JOBS 법의 기본 전제는 유가 증권 규제 완화를 통한 미국 중소기업 자금 지원을 장려하는 것이 었습니다. JOBS 법 또한 헤지 펀드에 큰 영향을 미쳤습니다. 2013 년 9 월 헤지 펀드 광고 금지가 철회되었습니다. SEC는 4 대 1 표결로 헤지 펀드 및 사기업을 창설하는 다른 회사가 원하는 누구에게나 광고 할 수 있도록 허용했지만, 공인 투자자로부터의 투자 만 허용 할 수있는 동의안을 승인했습니다. 헤지 펀드는 중소기업처럼 보일 수는 없지만, 투자 위도가 넓기 때문에 신생 기업 및 중소기업을위한 주요 공급 업체가되는 경우가 많습니다. 헤지 펀드에 자본을 요구할 기회는 사실상 이용 가능한 투자 자본 풀을 늘림으로써 중소기업의 성장을 도울 것입니다. 헤지 펀드 광고는 인쇄물, 텔레비전 및 인터넷을 통해 공인 투자자 또는 금융 중개인에게 펀드의 투자 상품을 제공하는 것을 취급합니다. 헤지 펀드가 투자자에게 광고를하기를 원할 경우, 광고를 시작하기 최소 15 일 전에 SEC에 "Form D"를 제출해야합니다. 헤지 펀드 광고는이 금지령을 해제하기 전에 엄격히 금지 되었기 때문에 SEC는 개인 발행인이 광고를 사용하는 방식에 매우 관심이있어 Form D 제출을 변경했습니다. 공청회를하는 기금은 기한이 종료 된 후 30 일 이내에 수정 된 D 양식을 제출해야합니다. 이 규칙을 지키지 않으면 1 년 이상 추가 증권을 만들 수 없게됩니다. 모든 사람들을위한 것은 아닙니다.

헤지 펀드는 전통적인 투자 자금에 비해 가치있는 혜택을 제공합니다. 헤지 펀드의 몇 가지 주목할만한 이점은 다음과 같습니다.

· 상승 및 하락 주식 및 채권 시장에서 긍정적 인 수익을 창출 할 수있는 투자 전략.

· 2. 헤지 펀드는 균형 잡힌 포트폴리오로 포트폴리오의 전체 위험과 변동성을 줄이고 수익을 증가시킬 수있다.

· 3. 서로 관련이없는 많은 종류의 헤지 펀드 투자 스타일은 투자자에게 투자 전략을 정확하게 사용자 정의 할 수있는 기능을 제공합니다.

· 4. 세계에서 가장 재능있는 투자 관리자들에게 접근.

물론, 헤지 펀드도 위험이 없습니다.

1. 집중 투자 전략은 헤지 펀드가 잠재적으로 큰 손실을 입을 수 있음을 나타냅니다.

· 2. 헤지 펀드는 일반적으로 투자자에게 수년간 돈을 요구한다.

· 3. 차입금 또는 차입금을 사용하면 사소한 손실을 막대한 손실로 바꿀 수있다.

결론

모든 투자 전략과 마찬가지로 투자자는 자신의 구체적인 목표와 필요를 살펴보고 헤지 펀드가 현재의 투자 요구에 적합한 지 여부를 결정해야합니다.