a : 채권 발행의 비 투자 등급 등급은 일반적인 신용 문제, 높은 채무 수준, 의심스러운 비즈니스 모델 또는 불량 소득으로 인해 발생할 수 있습니다.

고수익 채권

채권 회수율이 높은 채권은 신용 등급이 채무 증권이 투자 등급으로 평가받지 못하는 회사에서 발행합니다. Baa, BBB 등급 이상의 등급은 투자 등급으로 간주되는 반면 낮은 등급은 비 투자 등급으로 지정됩니다. 신용 등급이 낮 으면 발행사가 위험 수준을 상쇄하고 투자자를 유치하기 위해 더 높은 수익률을 제공해야합니다.

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고수익 채권 발행자

고수익 채권 발행자는 여러 주요 카테고리 중 하나에 속하는 경향이있다.

"타락한 천사들"은 원래의 고수익 채권 발행자들 가운데 하나였다. 타락한 천사들은 이전에 신용 등급이 크게 떨어지는 재정적 문제를 겪은 투자 등급의 회사입니다. 타락한 천사는 포드 자동차 회사와 같은 일부 매우 권위있는 회사를 포함합니다.

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스타트 업 또는 비교적 새로운 회사가 "떠오르는 별"카테고리를 구성합니다. 이 회사들은 투자 등급 등급 자격을 얻기 위해 운영 역사를 충분히 확립하지 못했습니다. 그들은 급속한 성장을 위해 상당한 자금을 모으기위한 수단으로 초기 공모 이전에 종종 높은 수익률의 채권을 발행합니다. 이들 회사가 발행 한 채권은 위험도가 높지만 유망한 회사에 일찍 투자 할 수있는 기회를 제공합니다.

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다른 고 수율 발행사는 과도하게 높은 채무 수준을 가진 자본 집약적 인 회사입니다. 회사가 지니고있는 부채의 양은 유사한 회사와 비교하여, 현금 흐름과 회사의 미 지불 부채를 관리 할 수있는 능력을 평가하는 기타 지분 평가 메트릭스와 함께 고려되어야합니다. 일부 회사는 상당한 양의 채무를 상환하기 위해 고수익 이슈를 사용함으로써 재무 레버리지의 정도를 줄입니다.

레버리지 매입은 회사채 매입에 사용 된 고수익 채권의 원천 중 하나였습니다.

높은 리스크 수준에도 불구하고, 고수익 채권은 연간 부도율이 5 % 미만인 투자자에게 전반적으로 양호한 성과를 보였습니다.