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주주 가치 (SVA)는 세금 이후 순 영업 수익에서 기업의 자본 비용을 뺀 결과로 얻은 성과 지표입니다. 일부 가치 투자자는 SVA를 기업의 수익성 및 관리 효율성을 판단하는 도구로 사용합니다. 이 사고 방식은 기업의 가장 중요한 고려 사항은 주주의 경제적 가치를 극대화하는 것이어야한다고 생각하는 가치 기반 경영과 일치합니다.

SVA의 인기는 기업 관리자와 이사회가 주주에 초점을 맞추는 것이 아니라 개인적 이익 또는 회사 이익에 초점을 맞추기 위해 조사를 받음에 따라 1980 년대에 최고조에 이르렀습니다. SVA는 더 이상 투자 지역 사회에서 높은 평가를받지 않습니다. SVA에 중점을 둔 투자가들은 장기 수익률보다 단기 평균 수익률이 시장 평균 이상인 경우가 더 중요합니다. 이러한 절충은 SVA 모델에 함축되어 있으며, SVA 모델은 기업 운영 확대를 위해 자본 비용을 지불해야하는 회사를 처벌합니다. 비평가들은 이러한 가치 투자자들이 고객 만족에 초점을 맞추기보다는 근시안적인 결정을 내리는 방향으로 움직이고 있다고 비판합니다.

어떤 의미에서 SVA에 중점을 두는 투자자는 실제로 현금 부가가치 (CVA)를 찾고 있습니다. 운영을 통해 많은 현금을 창출하는 회사는 더 높은 배당금을 지불하거나 더 큰 단기 수익을 낼 수 있습니다. 그러나 이는 실제 생산성이나 부의 창출에 단지 근접한 효과에 불과합니다. 실제 투자는 종종 막대한 자본 지출과 단기 손실을 필요로합니다.

주주는 항상 기업이 수익을 극대화하고 배당금을 지불하고 이익을 보길 원합니다. 가치 투자자는 SVA에만 집중하고 너무 적은 재투자로 인한 장기적인 영향을 고려하지 않음으로써 근시안이 될 수 있습니다.