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교환 거래 펀드 (ETF)는 지수를 추적하지만 주식처럼 거래 할 수있는 유연성을 가진 증권입니다. 인덱스 펀드와 마찬가지로 ETF는 인덱스를 반영하는 주식 바구니를 나타냅니다. 다른 점은 ETF가 뮤추얼 펀드가 아니라는 것입니다. 이것은 증권 거래소의 다른 회사와 마찬가지입니다. 높은 관리 수수료와 지수 뮤추얼 펀드의 유동성 부족으로 인해 ETF는 점점 더 대중적인 투자 수단이되었습니다. 오늘날의 주요 지수 중 거의 모든 지수에는 실적을 추적하는 ETF가 있으며 대부분의 ETF는 일부 형태의 신탁 회사에서 수동적으로 관리됩니다. 이 신탁 회사는 연결된 인덱스의 포트폴리오를 유지 관리 할 책임이 있습니다. 신탁 회사는 포트폴리오를 ETF의 개별 주식으로 변형 한 다음 스파이더 및 다이아몬드 ETF와 같은 일반 주식처럼 AMEX에서 매매합니다.

ETF가 수동적으로 관리되고 특정 지수를 모방 함에도 불구하고 이러한 서비스에 대한 비용이 발생합니다. 이러한 수수료는 일반적으로 인덱스 펀드의 비용보다 낮으며 일상적인 운영, 인덱스 포트폴리오 유지 보수 및 직원 급여 지급에 사용됩니다. 포트폴리오 유지 관리의 일부는 인덱스 포트폴리오 내의 회사가 지불 한 배당금의 수령 및 보관을 수반합니다. 이러한 지불금을 ETF 주주들에게 배포하는 것은 신탁 회사의 의무입니다. 분포는 일반적으로 주기적으로 이루어집니다.