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시장 금리의 변화와 발행자의 신용도라는 두 가지 주요한 이유가있다. 새로 발행 된 채권은 경쟁력있는 쿠폰을 제공하는 경향이 있는데, 이는 많은 채권 쿠폰이 현행 또는 그 근처에서 발행된다는 것을 의미합니다. 신용 등급이 낮은 채권 발행자는 추가 위험을 감수하는 투자자에게 보상하기 위해 더 높은 쿠폰을 제공해야합니다. 그 밖의 중요하지 않은 요소에는 채권에 대한 상환 조항, 전환 가능성, 콜 빌리티 및 발행시 일반적인 시장 조건이 포함됩니다.

쿠폰 요율의 역할

"쿠폰"은 채권자가이자 지급을 받기 위해 채권자를 분리하고 우송해야 할 때 시작된 용어입니다. 정보가 전자적으로 전송되기 시작한 후에도 이름이 달라 붙었습니다. 쿠폰은 만기일까지 채권 기간 동안 채권자에게 지불합니다. 그것들은 채권자들이받는 연금의 형태이며 보통 연례 또는 반년마다 납부됩니다. 투자자는 채권 지급을 받기 때문에 채권 발행인에게 돈을 빌려주고 있습니다. 일반적으로 말하면, 장기 지속 채권은 단기 채권보다 높은 쿠폰을 지불합니다.

현행 이자율

채권 발행사는 투자자를 유혹하기 위해 쿠폰 율을 사용합니다. 이를 달성하기 위해 발행 된 이자율은 주어진 만기에 대해 지배적 인 시장 이자율에 근접해야합니다. 회사가 너무 낮은 쿠폰 율을 제공하면 투자자는 채권의 액면가를 기꺼이 지불하지 않습니다.

10 년 예금 증서 (CD)가 6 %의이자를 제공한다고 가정 해 봅시다. 발행 회사가 새로운 10 년 만기 채권에 4 % 만 제공하는 경우, 특히 CD가 FDIC 보호를 수행하기 때문에 투자자가 채권에 유리하게 채권을 보유하는 것이 타당하지 않습니다.

대신 채권 발행사는보다 안전한 투자에 대해 지불 한 이자율보다 높은 금액을 제공해야 할 것입니다. 아마도 문제는 4 % 대신 6.25 %이어야합니다. 채권의 평생 동안, 중등 시장에 대한 가치는 지배적 인 금리에 따라 계속해서 변동합니다. 이는 채권의 현재 수익률이 지배적 인 금리가 될 때까지 발생합니다.

발행자 신용도

모든 회사채에는 투자 위험이 있습니다. 채권의 가격은 일반 시장 상황에 따라 변동하여 중매 시장의 수익성있는 유동성을 제한합니다. 더 중요한 것은, 채권 발행자가 채무 투자자에게 상환한다는 보장은 없습니다.

미국 재무부 채권 이외에 모든 증권은 투자자가 구매할 때 부담해야하는 위험 수준에 따라 프리미엄 수익률을 나타냅니다. 견고한 펀더멘털을 가진 발행사의 상대적으로 높은 신용 등급을 가진 채권은 많은 위험 프리미엄을 제공 할 필요가 없습니다.반면에 정크 본드 발행자는 투자자를 다른보다 안전한 수단에서 끌어낼만큼 충분히 높은 쿠폰 율을 제공해야합니다. 이것이 정크 본드가 종종 "고수익 채권"이라고 불리는 이유입니다. 고수익은 추가 채무 불이행에 대한 보상의 한 형태입니다.