논쟁의 양 측면에서 제기 된 핵심 쟁점은 투자 포트폴리오를 구성하기 위해 분석과 함께 인간 요소를 적용하는 적극적으로 관리되는 펀드가 수동적으로 관리되는 펀드를 능가 할 수 있는지 여부입니다. 인간의 요소입니다. 투자자의 핵심 쟁점은 이러한 자금이 지속적으로 수동적 인 경영을 능가하지 못한다면 장기적으로 액티브 경영에 지불하는 높은 보수가 가치가 있는지 여부입니다.

능동 대 수동 요금

Morningstar Inc. (NASDAQ : MORN

MORNMorningstar Inc87.05-0.06 % Highstock 4. 2. 6 ), 2010 년부터 모든 기금에 대한 평균 자산 가중 비용 비율은 감소하고 있습니다. 2010 년 평균 경비 비율은 0. 76 % 였고 2014 년에는 64 %로 하락했습니다. 그 기간 동안, 기금의 63 %는 비용 비율을 줄 였고 21 %는 실제로 비용을 증가 시켰습니다. 2014 년에 수동적 인 자산에 대한 자산 가중 비용 비율은 0 % 였고, 활성 자금에 대한 0.79 %였습니다. 적극적 주식형 펀드는 중소형 펀드와 섹터 및 국제 주식 펀드에서 평균 비용 비율이 증가했습니다. 모닝 스타 (Morningstar)는 투자자가 자신의 돈을 어디에 투자했는지에 따라 비용 비율을 낮추는 경우를 주장합니다. 2006 년 이래로 전체 유동의 95 %가 가장 낮은 비용의 펀드로 이동했으며, 수동적 인 펀드가 과도한 주식을 얻고 있습니다. 수동적 인 기금은 $ 1을 받았다. 새로운 자산의 경우 90 조 달러, 1 달러 대비. 활동 자금 13 조. 미국 주식형 펀드에서 수동적 펀드는 자산 6,710 억 달러를 얻었고, 액티브 펀드는 7,310 억 달러를 잃었습니다. 저비용의 펀드 시장 선두 기업인 Vanguard Group은 2008 년 15 %에서 19 %로 2014 년까지 총 자산의 시장 점유율을 증가시켜 가장 큰 수령자였습니다. 이는 경쟁 업체 인 Fidelity의 2 배 이상입니다 투자.

성과는 어떻습니까?

가능한 한 사과와 사과의 비교를 만들기 위해 모닝 스타는 액티브 / 패시브 바로미터로 2015 년에 출간되었으며, 토론을 알리기 위해 바이어스가없는 데이터를 제공합니다. 능동적 인 관리자의 수익률을 지수와 비교하는 대신 교환 적으로 거래되는 펀드 (ETF)를 포함한 관련 수동적 인 인덱스 펀드로 구성된 복합 자산과 비교합니다. 이는 투자 할 수없는 지표 대신 수동 자금의 순 비용 성과를보다 정확하게 비교할 수있게합니다. 지난 보고서는 2015 년 6 월에 게시되었으며 12 월까지 보고서가보고되었습니다.모든 주식 펀드 카테고리를 비교할 때,이 보고서는 능동적 인 매니저의 두 그룹 만이 1 년 동안 수동적 인 펀드에 대해 50 % 이상의 성공률을 보였음을 보여주었습니다. 적극적으로 관리되는 미국의 소규모 성장 펀드는 51.4 %의 성공률을 보였으며, 다양한 신흥 시장은 58.2 %의 비율로 성공했습니다. 32 %만이 미국의 큰 블렌드와 21 %의 대규모 펀드가 그들의 수동적으로 관리되는 상대보다 월등히 뛰어났습니다. 10 년 동안 미국의 중견 펀드 만 54.8 %의 성공률로 수익률을 기록했습니다. 수동적 자금에 대한 최악의 성과는 16.9 %의 미국의 큰 성장과 13.7 %의 미국의 중간 혼합이었다. 연 환산 된 총 수익 기준에서 지분 수동 자금은 10 년 동안 평균 0.65 % 더 높은 수익률을 창출했습니다. 미국 중견 기업, 해외 대형 기업 및 다양한 신흥 시장이 수동적 인 펀드를 능가하는 유일한 두 가지 카테고리였습니다.

어떤 유형의 승률이 더 좋습니까?

전반적으로 투자자들은 저비용 자금에 투자함으로써 성공 확률을 크게 향상 시켰습니다. 데이터는 적극적으로 관리되는 펀드의 비율이 수동적으로 관리되는 펀드보다 우월하다는 것을 보여 주지만, 투자자는 펀드가 가장 능동적으로 운용되는 펀드를 선택해야합니다. 실적이 가장 좋고 적극적으로 관리되는 펀드의 25 % 미만이 일관되게 성과를 반복 할 수 있습니다. 펀드 카테고리에 따라 투자자는 수동적으로 관리되는 펀드에 투자함으로써 적극적으로 관리되는 펀드보다 55 ~ 84 %의 기회를 얻을 수 있습니다.