가치 함정은 초기에 매우 싸다고 여겨지는 회사이며 책 값이나 가격 대비 수익 비율에 저렴한 가격으로 훌륭한 구매를합니다. 그러나 회사에 문제가 있거나 섹터에 극도로 어려움이 있다면 주식이 될 것입니다. 일부 밸류 트랩은 실제로 계속 하락세를 보이고 있으며, 시간이 지남에 따라 가격이 상승하는 대신 계속 떨어지기 때문에 투자자는 큰 손실을 입게됩니다. 가치 투자 성공의 핵심은 이러한 가치 함정을 피하고 더 높은 가격으로 움직일 가능성이있는 값싼 주식을 식별하는 것입니다.

값 트랩을 식별하는 도구

다행스럽게도 우리는 가치 및 가치 트랩을 제거하고 재정 조건 및 운영 개선 사항이있는 값싼 주식에 집중할 수있는 도구를 제공합니다. 주식 가격을 올릴 수 있어야한다. 2002 년 시카고 대학 (University of Chicago)의 조셉 피오로 스키 (Joseph Piotroski) 교수는 "가치 투자 : 역사가있는 재무 제표 정보를 사용하여 승자를 분실자로부터 분리"하는 논문을 발표했습니다. 이 논문에서 그는 회사의 재무 제표를 기반으로 9 점 점수 시스템을 개발했습니다. 낮은 가격 대비 장부가로 거래되고 그 모델에 대해 더 높은 점수를 얻은 주식은 회복되어야하며 주가가 더 올라갈 것입니다. 9 요소 모델에서 5 점 미만인 사람들은 가치 트랩이되어 주가가 폭 넓은 시장을 underperform하고 더 낮아질 가능성이 있습니다. 우리는 F- 점수 (F-score)라고하는이 도구를 사용하여 거래 같이 보이지만 실제로 가치 함정 일 가능성이있는 주식을 식별 할 수 있습니다.

Nobors Industries (NBR

NBRNabors Industries Ltd6.23 + 5. 59 %

Highstock 4. 2. 6

로 만든)를 피할 수있는 세 가지 잠재적 가치 트랩 바로 오늘날 어려운 사업 일뿐 아니라 훌륭한 회사의 좋은 예입니다. 주가는 장부 가치의 66 %에 불과하기 때문에 언뜻보기에는 매력적이지만 F- 점수를 보면 4 일뿐입니다. 별로 좋지는 않을 것이고 주식은 아마 어느 때보 다 더 높지 않을 것입니다. 석유 가격 회사가 본격화 될 때까지 드릴링 및 리깅 서비스에 대한 전망이 개선되지는 않을 것이며 곧 그렇게되지 않을 것입니다. 현재 Nabors는 아마도 가치 함정이며 피해야합니다.

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주택은 매우 긴 회복주기의 초기 단계에 있으며, KB 주택 (KBH KBHKB 주택 27.98 + 3.17 % 하이 스톡 4. 2. 6

)은 매력적인 주가로 보일지라도 좋은 매수 다.주가는 장부 가격의 88 %에 불과하지만, 수요는 개발이 느리다. 노동과 토지와 같은 것들에 대한 높은 비용으로 인해 회사는 어려운 환경에 처하게됩니다. KB 주택은 보급형 구매자에게 많은 주택을 판매하며 지난 몇 년 동안 최초 구매자 풀이 급격히 줄어 들었습니다. 이는 지난 4 분기 동안이 회사가 낮은 수입을 올린 이유의 큰 부분입니다. 회사는 단지 3의 F 점수를 벌고 지금은 피해야합니다. 푸에르토 리코, 디트로이트 및 일리노이의 재정적 문제로 인해 채권 보험사들은 더 낮은 수준의 채권 담보 대출을받을 수 밖에 없었습니다. 장부 가치가 낮고 잠재적 인 상승 여력이있는 것처럼 보입니다. MBIA (MBI

MBIMBIA Inc6.73-3.87 % Highstock 4. 2. 6 는 2015 년 주가가 35 % 이상 하락하는 대규모 채권 보험 회사이며, 장부 가치의 일부에 대한 주식 거래. 그러나 푸에르토 리코의 상황이 조만간 해결 될 가능성은 희박 해 보이며, 신용 평가 기관 Standard & Poor 's는 푸에르토 리코 채권 채무의 채무 불이행, 부실 채권 회수 또는 상환이 불가피하다고 최근 말했습니다. 이것은 MBIA에게 재앙이 될 수 있으며, F-score가 2에 불과한 이유 중 하나입니다. 주식은 매력적인 거래로 보일 수 있지만, 재무 상태와 전망은 이것이 하락할 수있는 가치 함정 일 가능성이 있음을 나타냅니다 더욱이. 결론 Piotroski 교수가 개발 한 F- 점수는 우리가 거래 문제로 보인 주식을 식별하는 데 도움이 될 수 있지만 실제로는 시장을 underperform하는 가치 트랩이 될 가능성이 훨씬 큽니다.