이 과정은 너무 복잡하여 많은 신규 회사가 외부 회사를 고용하여 설립을 지원하고 기금이 모든 법률 및 규정을 완벽하게 준수하는지 확인합니다. 아래에서는 영국에서 헤지 펀드를 시작하는 데 필요한 핵심 요소에 대해 설명합니다. (관련 7 헤지 펀드 매니저 시작 팁)

규제 및 승인

영국에서 헤지 펀드 회사를 설립하는 가장 기본적인 단계는 치리회 운영 방법을 배우는 것입니다. 영국의 규제 및 승인 승인은 금융 위기 이후 금융 감독청 (FCA)으로 개명 된 금융 서비스국 (FSA)에 속합니다. 영국의 헤지 펀드 매니저는 2000 년 금융 서비스 시장법 (Financial Services and Markets Act 2000)에 따라 새로운 펀드 설립을 승인받습니다. 자금은 금융 행위 감독청에 신청서를 제출해야하며 승인은 최대 6 개월이 걸릴 수 있습니다. 승인 절차의 일환으로 투자 관리자는 자금 관리를 위해 적절한 재원과 적절한 직원, 시스템 및 통제를 입증해야합니다. 몇 가지 전제 조건이 있습니다 :

지배력이있는 개인 (소유권의 10 % 이상)을 나열하고 30 %를 소유 한 개인의 순자산 가치 계산서를 수집합니다.

기금이 유럽 공동체의 금융 계기 지침 (MiFID) 시장에 속하는지 여부에 따라 재정 자원 요구 사항을 설정합니다.

• 영국 이외 지역의 경영진 경험을 토대로 시험 전체 또는 일부를 합격함으로써 투자 인력 역량을 입증하십시오.
• 헤지 펀드는 승인 후 최대 1 년 동안 모니터링 될 수 있습니다. 비즈니스 수행, 재무 기록 및보고, 준수 및 불만과 관련된 규칙이 포함됩니다. 펀드 마케팅은 대체 투자 펀드 매니저 지침 (AIFMD)에 의해 관리됩니다. 유럽 ​​연합 (EU) 국가에서 자금을 시장에 내놓으려면 투자 관리자는 설립 된 국가의 감독 기관으로부터 승인을 받아야합니다.

핵심 요소

외부 규제 및 권한 부여를 탐색하는 것 외에도, 창립자가 헤지 펀드를 구성 할 때 고려해야하는 많은 내부 요인이 있습니다. 여기에는 관할권, 구조, 감독 및 제공자, 새로운 헤지 펀드 구성 요소가 포함됩니다.

관할 구역

또는 펀드의 기반이되는 곳은 펀드의 세금 구조를 설정하기 때문에 중요합니다. 예를 들어 케이맨 제도, 버뮤다, 룩셈부르크 또는 아일랜드와 같은 곳에서는 많은 자금이 해외에 있습니다. Offshore 관할 구역은 펀드가 아닌 투자자가 펀드의 포트폴리오에 대한 세금을 납부해야하기 때문에 헤지 펀드에 도움이됩니다.

• 기금 구조 는 세무 상태, 레버리지 사용 능력 및 의결권과 같은 투자자 유형 및 필요에 따라 선택됩니다. 전형적인 구조는 독립형, 마스터 / 피더 및 우산 펀드, 분리 된 포트폴리오 회사입니다. 독립형 구조에서는 여러 투자자가 주식을 구입할 수있는 단일 기금이 있습니다. 다른 극단에서는 분리 된 구조가 있습니다. 분리 된 법적 구조는 각 투자자가 자체 자산 및 부채와 별도의 자금 계좌를 가지고있는 별도의 법인입니다. 마스터 / 피더 또는 우산 구조는이 두 극단의 중간에 있습니다. 기업은 세무 상태 나 레버리지 제한과 같은 다른 투자자 요구 사항이있을 때이 구조를 사용합니다. 여기에는 다른 필요에 따라 보조 계정이나 피더 계정이 생성됩니다. 간단히 설명하면, 피더 계좌는 마스터 펀드로 공급되며, 마스터 펀드는 피더 펀드를 대신하여 거래합니다.
• 감독과 제공자 는 기금을 통제하고 운영하는 중요한 인력입니다. 헤지 펀드를 운영하는 것은 압도적 인 것처럼 보일 수 있지만 경영진에게 많은 돈을 돌릴 수는 있지만 반드시 필요한 것은 아닙니다. 관리 팀이 기금의 임원이되는 자체 관리 펀드는 시간과 비용을 절약 할 수 있습니다. 영국의 법률에 따르면이 펀드는 적어도 두 명의 독립적 인 이사가 있어야하며, 영국의 세무 당국은 해외에 기반을 두어야합니다. 그러나 투자 관리자 면제 (IME)를 통해 헤지 펀드는 특정 기준을 충족 시키면 영국 기반 투자 관리자를 임명 할 수 있습니다. IME를 받으려면 관리자는 투자 관리 서비스를 제공 할 때 독립적으로 행동해야하며 모든 거래가 통상적 인 비즈니스 과정에서 수행되어야합니다. 그 대가로 관리자는 관례적인 수수료를 수령해야합니다. 또한 투자 관리자는 펀드 자산의 20 % 이상을 차지할 수 없습니다. 헤지 펀드를 시작하는 다른 공급자로는 관리자, 독립 감사 인, 관리인 및 / 또는 총리 브로커, 법률 협의회 및 세무사가 있습니다.
• 기금 구성 요소 에는 출금 클래스, 수수료 및 출금 제한 등 관리자가 설정해야하는 다른 측면이 포함됩니다. 이러한 결정은 경영진이 기금을 조성하기 전에해야하는 결정이며 다양한 형태를 취할 수 있습니다. 1) 주식 클래스 : 많은 헤지 펀드는 관리 및 투자 주식 클래스와 같은 다른 주식 클래스를 생성합니다. 일반적으로 관리 주식은 의결권이 있지만 투자 주식은 의결권이 없습니다. 또한 수수료를 지불하지 않기 위해 투자 관리자의 임원 및 직원에 대해 별도의 주식 클래스를 설정할 수 있습니다. 영국 과세 대상 투자자를위한 주식 클래스도 있습니다. 2) 수수료 : 역사적으로 헤지 펀드 수수료는 2 %와 20 %의 관리 수수료와 20 %의 감사 또는 허들 레이트의 성과 수수료를 초과하는 것으로 구성되었습니다. 이제 수수료는 여러 가지 형태로 나타납니다. 3) 출금 제한 : 잠금 또는 상환 수수료는 일반적인 조항입니다. 고정 자산은 지정된 기간 동안 펀드에서 인출 할 수 없습니다. 자산을 인출하면 환매 수수료를 적용 할 수 있습니다.
• 기타 필수 구성 요소 고려해야 할 마지막 항목은 투자 자격 및 실적에 관한 항목입니다. 실적 기록의 길이는 관리자의 혈통이나 경험처럼 잠재적 인 투자자의 투자 조건에 달려 있습니다. 최소한 투자자는 현재 또는 이전 회사에서 동일한 전략으로 실적을보고 싶어합니다. 규제 요구 사항을 포함하여 시드 자본도 필요합니다. 설정 및 운영 비용이 실적 기록에 부정적인 영향을 미치지 않는지 확인하는 것이 중요합니다. 올바른 구조는 비용이 성능에 대한 외부적이며 대체하지 않는다는 것을 보장 할 수 있습니다.

마케팅 및 자산 수집

위에서 언급 한 바와 같이 AIFMD는 헤지 펀드 마케팅 및 자산 청취를 관리합니다. AIFMD는 회사가 자금을 시장에 내놓고 자산을 청취 할 수있는 방법에 대한 명시적인 규칙입니다. UK 기반 시장, EU 시장 또는 시장이 헤지 펀드에 접근하고 지나간 방향으로 접근하지 않는 역방향 요청에 의존하는 3 가지 방식으로 자산을 청취하려는 영국 기반 헤지 펀드는 영국의 개인 배치 규칙을 준수하고 2018 년까지 AIFMD 규칙을 따르지 않아야합니다. 그러나 EU에서 자산을 구하는 관리자에게는 마케팅 규칙을 수립하기 위해 이러한 규칙을 준수해야합니다.

결론 영국의 헤지 펀드는 미국의 헤지 펀드보다 규제 설정 기준이 더 엄격합니다. 엄격한 규칙과 규정을 준수하려면 치리회에 연락하십시오. 계획 한 헤지 펀드 회사의 복잡성에 따라 프로세스 탐색을 돕기 위해 외부 회사를 고용 할 수도 있습니다. 모든 요구 사항을 이해하고 준수하면 새로운 헤지 펀드에 강력한 백본을 제공하는 데 도움이됩니다.