수많은 역사적 연구에 따르면 수동적 투자는 강세장에서 적극적으로 관리되는 경쟁자보다 항상 우월한 것으로 나타 났으므로이 자금은 엄청난 양의 자본 흐름을 결과로 낳았습니다. 그러나 적극적으로 관리되는 펀드는 시장이 무너지면 패시브 오퍼링을 능가하는 경향이 있으며, 일부 포트폴리오 매니저는 이제 인덱스 펀드 버블이 곧 파열 될 것이라고 예측하고 있습니다.

가격이 비싼 시장

20 억 달러 규모의 아리엘 펀드 (Ariel Fund)의 수석 포트폴리오 매니저 인 존 로저스 (John Rogers)는 수동 지수로의 일정한 자금 유입으로 인해 시장 지수에 버블이 증가하고 있다고 믿고 있습니다 펀드는

Institutional Investor

잡지에 따르면 이 펀드에 점점 더 많은 자본이 유입되면서 지수의 주식 가격이 상승했고, 현 시점에서 매수하는 투자자들은 인덱스의 주식에 대해 하늘 높은 가격을 지불하고 있습니다. (더 자세한 내용은 ETF가 부유 한 투자자들에게 인기가있는 이유 참조)

로저스는 지난 주 시카고에서 3 명의 포트폴리오 매니저와 패널 토론을 진행하여 다양한 재무 주제에 대해 논의했습니다. 그는 시장이 결국 하락할 때 인덱스 펀드가해야 할 열광적 인 판매가 활발한 상인과 경영자에게 실질적인 구매 기회를 창출 할 것이라고 예측했다. 그들은 현재의 가격에서 상당한 할인 가격으로 양질의 주식을 픽업 할 수 있으며, 빠르게 회복 될 것이라고 느끼는 홀딩스를 견딜 수 있습니다. 로저스는 "모두가 동일한 주식을 사들이고 인덱스 펀드의 수익을 즐기고있다. 그러나 마침내 시장이 돌아서 자 사람들은 비 근본적인 이유로 사들였던 모든 주식을 볼 것입니다. 다음 10 년은 주식 선택기에 좋은시기가 될 것입니다. "

패널의 게스트 포트폴리오 관리자 중 한 명은 Monetta Fund와 Monetta Young Investor Fund의 공동 관리자 인 Robert Bacarella입니다. 그는 10 년 전 수동 투자에 대한 동향에 맞서 싸우지 않고 영원히 똑같은 부분에서 적극적으로 그리고 적극적으로 관리되는 젊은 투자자 기금 (Young Investor Fund)을 시작했다고 말했다. "비행기 조종사는 여행의 좋은 부분을 위해 자동 조종 장치를 사용합니다. 그것은 소극적인 투자입니다. 조종사는 난기류, 착륙 또는 이륙 중에 관여한다. 그것은 활발하다 "고 말했다. Bacarella는 벤치 마크 지수를 능가하는 것이 종종 단 하나 또는 두 개의 주식을 고르는 것으로 나타났다 고 말했습니다. 매번 홈런을 칠 필요는 없습니다. 펀드는 벤치 마크를 1 씩 상회해야합니다.그 범주에서 상위 4 분위에 착륙하려면 45 %. (

수동적 대 능동적 경영에 대한 통계보기

참조) Gioco Investors의 400 억 달러 창업자이자 CEO 인 Mario Gabelli는 Bacarella의 비행기 비유에 동의하지 않았다. 그는 "나는 Sully (Chesney Sullenberger, 2009 년 허드슨 강에 상륙 한 비행기 조종사)를 생각합니다. 물에 착륙 할 때까지 조종사에 대해 걱정하지 않아도됩니다. "결론 Roger의 예측이 정확하고 버블이 실제로 터지면 활성 포트폴리오 관리자가 현 시점에서 현금을 모으기 시작할 수 있습니다. 시장은 지난 7 년 동안 꾸준히 상승 해 왔으며 모든 경제 지표는 현재 우리가 집회 후반기에 있음을 반영합니다. 액티브 투자자와 거래자는 구매 주문에 대해 많은 우수한 진입 점을 볼 수있는 반면, 수동적 투자자는 다음 경기 침체가 발생했을 때 무례한 놀라움을 나타낼 수 있습니다. (자세한 내용은

능동적 인 경영진이 복귀 하는가

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