투자자들이 던지는 모든 비율로 혼란스러워지기 쉽습니다. ROE (return on equity) 및 ROA (return on assets)를 고려하십시오. 그들은 둘 다 일종의 수익을 측정하기 때문에, 언뜻보기에이 두 메트릭스는 꽤 비슷하게 보입니다. 둘 다 회사의 투자 수익을 창출하는 능력을 측정합니다. 그러나 그들은 똑같은 것을 나타내는 것은 아닙니다. 이 두 비율을 면밀히 살펴보면 몇 가지 중요한 차이가 있음을 알 수 있습니다. 그러나 함께하면 회사 성과에 대한 명확한 표현을 제공합니다. 여기서 우리는 각 비율과 그 차이를 구분합니다.

ROE

투자자가 바라는 모든 기본 비율 중에서 가장 중요한 것 중 하나는 자기 자본 수익률입니다. 회사 경영진이 투자자의 돈을 얼마나 효과적으로 사용하는지에 대한 기본적인 테스트입니다. ROE는 경영진이 회사의 가치를 받아 들일 수있는 속도로 증가시키고 있는지 여부를 보여줍니다. ROE는 다음과 같이 계산됩니다 :
연간 순이익

평균 주주 지분

순이익은 손익 계산서에서 확인할 수 있으며 자기 자본은 회사 대차 대조표 하단에 표시됩니다.

가상의 회사 인 Ed 's Carpets의 ROE를 계산해 봅시다. 에드의 2009 년 손익 계산서에 따르면 순이익은 3 달러입니다. 822 억. 대차 대조표에서 209에 대한 총 주주 자본은 $ 25였습니다. 268 억; 2008 년 6 달러였습니다. 814 억.

ROE, 2009 년과 2008 년 평균 자본 (25 억 6,880 만 달러 + 6,814 억 2 천만 달러)을 계산하고 2009 년 순이익 (3,822 억 달러)을 평균으로 나누어 계산합니다. 23 % 또는 23 %의 자본 수익률로 도착하게됩니다. 이것은 2009 년 Ed 's Carpets가 주주가 투자 한 1 달러에 23 %의 이익을 창출했다는 것을 말해줍니다.

많은 전문 투자자들이 최소 15 %의 ROE를 찾습니다. 그래서이 표준만으로도 Ed의 카펫은 주주들의 돈에서 이익을 뽑을 수있는 능력이 다소 인상적으로 보입니다. ROE

ROA ROA ROA

ROA
이제 경영진의 효율성을 다른 방식으로 제공하는 자산 반환을 통해 수익이 얼마나되는지 알 수 있습니다. 회사는 자산 1 달러당 수익을 얻습니다. 자산에는 은행의 현금, 미수금, 재산, 장비, 재고 및 가구 등이 포함됩니다. ROA는 다음과 같이 계산됩니다.

연간 순소득 총자산

에드를 다시 살펴 봅니다. 이미 3 달러를 벌었 다. 2009 년에는 8 억 2 천 2 백만 달러 였고 대차 대조표에서 총자산을 확인할 수 있습니다. 2009 년 에드의 카펫 총 자산은 448 달러에 달했습니다. 5 천 7 백억. 순소득을 총자산으로 나눈 값은 자산의 수익률이 0.005 또는 0.85 %입니다. 이것은 2009 년 Ed 's Carpets가 소유 한 자원에 대해 1 % 미만의 이익을 얻었음을 말해줍니다.

매우 낮은 숫자입니다. 다시 말하면,이 회사의 ROA는 ROE보다 성과가 다른 이야기입니다.일부 전문 펀드 매니저는 ROA가 5 % 미만인 주식을 고려할 것입니다. ROA On The Way 참조

부채에 관한 모든 차이점
ROE와 ROA를 구분하는 가장 큰 요인은 재정적 차입 또는 부채입니다. 대차 대조표의 기본 방정식은 자산 = 부채 + 자기 자본 이 어떻게 적용되는지를 보여줍니다. 이 방정식은 회사가 부채를 가지지 않는다면 자기 자본과 총자산이 동일 할 것이라고 말합니다. ROE와 ROA가 동일 할 것입니다.

그러나 회사가 재무 레버리지를 취하면 ROE는 ROA를 상회하게됩니다. 다르게 표현된다면 대차 대조표 방정식은 자본 주주 = 자산 - 부채의 이유를 알 수 있습니다. 부채를 취함으로써 기업은 유입되는 현금으로 자산을 늘립니다. 그러나 자본이 자산에서 총 부채를 뺀 값이므로 회사는 부채를 늘려 자본을 감소시킵니다. 다시 말하면, 부채가 증가하고, 주식이 줄어들고, 주식이 ROE의 분모이기 때문에, ROE는 차례로 상승합니다. 동시에 회사가 부채를 인수하면 총자산 - ROA의 분모 -가 증가합니다. 따라서 부채는 ROA와 관련하여 ROE를 증폭시킵니다.

Ed의 대차 대조표는 회사의 자기 자본 수익률과 자산 수익률이 왜 다른지를 밝혀야합니다. 카펫 제조업체는 엄청난 액수의 부채를 짊어졌습니다. 2009 년 총 부채는 4220 억 달러를 초과했으며 총 자본의 25 %는 자본금의 16 배를 초과했습니다. 268 억.

ROE는 소유자의 지분에 대해서만 순이익을 책정하기 때문에 회사가 차입과 채권에서 자금을 얼마나 잘 사용하고 있는지에 대해서는별로 말하지 않습니다. 이러한 회사는 실제로 자본 증식을 통해 회사를 성장시키는 데 더 효과적이지 않은 인상적인 ROE를 제공 할 수 있습니다. ROA는 분모와 부채가 모두 포함되어 있으므로 회사가 이러한 두 가지 형태의 자금 조달을 얼마나 잘 활용하는지 확인할 수 있습니다.

결론
따라서 ROA 와 ROE를 살펴보십시오. 그것들은 다르지만 함께 관리의 효과에 대한 명확한 그림을 제공합니다. ROA가 양호하고 부채 수준이 합리적이라면, 강한 ROE는 관리자가 주주의 투자 수익을 창출 할 수있는 확실한 신호입니다. ROE는 경영진이 주주들에게 돈을 더 많이주는 "힌트"입니다. 반면 ROA가 낮거나 회사가 많은 부채를 짊어지면 높은 ROE는 투자자에게 회사의 운에 대한 잘못된 인상을 줄 수 있습니다.