소매 투자자들은 스마트 베타 ETF의 혼란스러운 구색에 직면 해있다. 스마트 베타는 주식을 선택하고 순위를 매기는 대체 전략을 활용하는 색인 ​​방법론입니다. 스마트 베타 시스템은 시가 총액보다는 가치, 품질, 위험, 성장 및 펀더멘털과 같은 여러 요소로 인덱스 구성 요소를 선택하고 순위를 지정합니다. 2016 년 5 월 26 일 투자자는 스마트 베타 ETF 733 개를 선택할 수 있습니다. 이러한 제품 중 상당수가 이해하기 어려울 수 있기 때문에 FINRA (Financial Industry Regulatory Authority)는 특정 스마트 베타 ETF에 투자하기 전에 투자자가 고려해야하는 6 가지 질문을 제시합니다.

1. 기금의 전략은 무엇입니까?

FINRA는 ETF 전략을 여섯 가지 우려 사항 중 상위에 올려 놓았습니다. 투자자는 ETF의 투자 설명서를 읽고 전략이 무엇이며 어떻게 작동하는지 확인해야합니다. 예를 들어, ETF의 기본 지수가 단일 요인 또는 여러 요인을 기반으로 주식을 선택하고 순위를 매길 지 여부를 고려하십시오. 요인 투자에 의한 특정 속성에 초점을 맞추면 다각화가 가능하지만 모든 요인이 특정 시장 조건과 동일하게 반응한다면 다변화의 이점은 상실 될 수 있습니다.

2. 비용은 무엇입니까?

스마트 베타 ETF의 경우 비용이 많이 들지만 사용자 정의 된 인덱스를 추적하므로 비용 비율이 높아집니다. 이러한 지수는 시가 총액 가중 지수보다 더 많은 재조정과 조정이 필요합니다. 결과적으로 ETF가 포트폴리오 회전율로 인해 기본 인덱스의 결과를 복제하는 것이 더 어렵고 비용이 많이 듭니다. 포트폴리오 회전율로 인한 거래 비용은 펀드의 비용 비율에 반영되지 않습니다. 대신, 그들은 펀드의 성과에 끌림을 나타냅니다.

ETF 스폰서는 자신의 맞춤형 인덱스를 만들거나 제 3자가 생산 한 지수에 의존합니다. 스폰서가 제 3 자의 색인을 사용하기 위해 라이센스 비용을 지불해야하기 때문에 두 경우 모두 비용이 증가합니다. 스폰서의 인덱스를 기반으로 한 ETF가 가장 비쌀 수 있습니다. ETF의 경비 비율과 경쟁 제품의 경비 비율 비교. 3. 기금은 어떤 잠재적 인 이점을 제공합니까?

현재 및 미래의 시장 상황에 따라 특정 ETF를 선택하십시오. 예를 들어, 일부 단일 요인 스마트 베타 ETF는 성장에 초점을두고 있습니다. 그러나 많은 예측에 따르면 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America Merrill Lynch)의 2016 년 전망과 같은 가치 투자의 강세가 예상됩니다. 이 보고서는 가치 투자가 2016 년의 성장 투자 수익률을 능가해야한다고 주장합니다. 과거 양적 완화 주식 시장의 영광스런 날이 가까워짐에 따라 많은 전략적 ETF가 과거의 시장 상황에서 이익을 얻으 려합니다. 4.기금이 초래할 위험은 무엇입니까?

스마트 베타 ETF의 인덱싱 전략에 포함 된 많은 요소는 시장의 비효율을 이용하기위한 것입니다. 그러나 이러한 비효율은 종종 일시적이어서 결국에는 수정되어 결국 더 이상 수익성이 떨어집니다.

스마트 베타 ETF의 특별한 전략은 보유 자산의 다양성 부족으로 인해 집중 위험 또는 비 체계적 위험에보다 취약해질 수 있습니다. 한 업계의 대기업에 의한 나쁜 기업가 판단은 더 큰 그룹의 기업 또는 전체 부문에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 불행한 그룹에 과도하게 노출 된 스마트 베타 ETF의 경제적 결과는 상당한 가격 하락을 초래할 수 있습니다. 5. 기금은 액체입니까?

주식을 사기 전에 특정 ETF의 평균 일일 거래량을 고려하는 것이 중요합니다. 많은 스마트 베타 ETF는 거래량이 적고 스프레드가 많기 때문에 스프레드가 높을 때 구매자가 주식을 구매하도록 유도 할 수 있고 판매자는 스프레드의 최저 가격으로 입찰가를 받쳐도받을 수 있습니다. 얇은 거래량은 원하는 가격으로 주식을 팔는데 필요한 시간을 연장시킬 수 있습니다.

새로운 ETF는 일반적으로 거래량이 급격히 감소합니다. 예를 들어 투자자들은 2016 년 5 월 10 일 iShares Edge MSCI Multifactor Industrials ETF (BATS : INDF)의 2016 년 5 월 10 일 발매에 무관심 해 보였습니다. 2016 년 5 월 27 일 현재 일 평균 거래량이 45 주에 불과했습니다. Principal 주주 Yield Index ETF (NASDAQ : PY)는 2016 년 3 월 21 일에 시작되었습니다. 2016 년 5 월 27 일 현재 PY의 평균 일일 거래량은 약 11,000 주입니다. 6. 기금의 성과 지표가 역 측정 되었습니까?

많은 자산 관리 회사들이 스마트 베타 ETF의 실적을 발표하기 위해이 제품의 개시일 이전에 시작된 가상의 백 테스트 결과를 기반으로합니다. 몇몇 최근 논문은 스마트 베타 ETF의 미래 수익률을 예측하기 위해 백 테스팅 사용을 비판했습니다. Evanston Capital Management의 전무 이사 겸 수석 투자 전략가 인 Peter Hecht는 백 테스팅은 데이터 마이닝으로 오염 될 수 있다고 경고했습니다. 더욱이 ETF의 향후 예상 수익의 추가 비율은 다른 시장 참여자가 강력한 요인을 가진 주식의 평가를 증가 시킴에 따라 차익 거래 될 것입니다.