주식에 대한 통화료는 옵션 거래자들 사이에서 인기있는 전략입니다. 이 전략에서, 기본 주식의 긴 포지션을 짧은 통화로 결합하면 상승 여력이 제한되고 손실 잠재력은 제한적입니다. 이는 기본 자산에 대한 단기 중립적 인 견해를 가진 보수 전략입니다. 높은 배당금을 지불하는 주식에 커버 된 콜 포지션을 생성하면 손익을 완전히 바꿀 수 있습니다. 경험 많은 상인들은이 전략을 사용하고 완벽하게 타이밍을 정함으로써 이익을 얻습니다. 이 기사에서는 배당금 지급 주식에 대해 보상 대상 통화를 사용하여 위험이 적게 들고 높은 수익을 창출하는 방법에 대해 설명합니다. (더 자세한 내용은 : 콜 옵션의 기본 사항을 참조하십시오.)

AT & T, Inc.와 같은 높은 배당금 지급 주식의 예를 들어 봅시다 (T & T Inc33.30 + 0.39 % Highstock 4. 2. 6 < ). AT & T 주식은 오늘 (1 월 2015) 35 달러에 거래되고 at-the-money (ATM) 통화 옵션은 1 년 (1 월)에 만료되는 35 달러의 행사 가격이 2 달러로 거래되고 있다고 가정합니다. 5. AT & T는 $ 0의 배당금을 지불한다고 가정합니다. 각 분기마다 5 달러 또는 1 년 동안 2 달러를 지불해야합니다. - BROWN 그래프 : 주가가 $ 35에 달하는 장기 포지션.

PINK 그래프 : $ 2 통화로 통화 중 짧은 통화 위치. 5 채권.

BLUE : 커버 된 콜 포지션의 순 위치 (BROWN과 PINK의 순 합계).

• 이 직위를 만들기위한 총 비용 : - $ 35 (지불 가능) + $ 2. 5 (채권) = - $ 32. 5.
• 단순화를 위해 중개 수수료는 0으로 가정합니다. 실생활에서, 이들은 순 보수에서 공제되어야합니다.
• 이 직책 분석 : AT & T 주가가 $ 32 이하로 유지된다면
• . 5, 상인은 손실에 남아있을 것이고, 손실은 주가가 낮을수록 선형 적으로 증가 할 것이다 (RED 그래프로 표시).

AT & T 주가가 $ 32 사이에 남아 있으면. 5와 35 달러라면 이익은 선형이 될 것입니다. 이자형. , 가격이이 범위에서 높을수록 상인이 더 많은 수익을냅니다 (주황색 그래프로 표시). AT & T 주가가 35 달러를 넘으면 이익은 $ 2에 달한다. 5 (평평한 녹색 그래프로 표시).

배당금 - Unsung Hero

위의 분석은 비 배당금 지급 주식의 보상 대상 콜 위치에 적용됩니다. 그러나 실제 숨겨진 보석은 이익과 손실을 바꿀 수있는 배당금입니다. 1 년의 보유 기간 동안, 상인은 $ 2 총 배당금 ($ 0.5 * 4 분기)을받을 수 있습니다. 이제 최종 그래프에 + 2 달러를 추가하고 순 수익률이 어떻게 변하는 지 확인하십시오 : AT & T 주가가 $ 30 이하로 유지되면

• . 5, 상인은 손실에 남아있을 것이고, 손실은 주가가 낮을수록 선형 적으로 계속 증가 할 것입니다 (RED 점선 그래프로 표시).
• AT & T 주가가 $ 30 사이에 남아 있으면. 5와 35 달러라면 이익은 선형이 될 것입니다. 이자형. ,이 가격대에서 가격이 높을수록 상인이 더 많은 수익을 얻습니다 (노란색 점선 그래프로 표시). AT & T 주가가 35 달러를 넘으면 이익은 4 달러로 제한됩니다. 5 (녹색 점선 그래프로 표시).
• 우리가 볼 수 있듯이, 고 배당금 주식에 대해이 커버 된 콜 포지션을 생성하면 수익 잠재력이 크게 향상되었습니다. 최대 $ 2,000의 이익을 얻습니다. 5 (배당금없는 이전 사례) 및 4 달러. 5.이 직위를 창출하는 데 드는 배당금 ($ 32.5)에 따라 수익의 비율은 7.69 %에서 13.85 % (거의 두 배!) 증가합니다.

위험성

중개 수수료는 수익 잠재력보다 높을 수 있으므로 올바른 옵션 중개를 선택해야합니다.

• AT & T 주식이 25 달러로 떨어지면서 주가가 (단기 전화로 2.5 달러) + 2 달러로 순손실 ($ 25 - $ 35)을 일으키는 경우와 같이, 기본 주가가 대량으로 하락하면 상당한 손실이 발생할 수 있습니다. 배당 = = $ 5에서. 5 (또는 $ 32.5 투자에서 16.9 % 손실). 그러나 보험 대상 통화에서는 위험이 항상 제한적이며 최대 위험 (- $ 35 + $ 2.5 + $ 2 = - $ 30.5)은 사전에 알려져 있습니다.
• 짧은 통화 (구매자의 조기 운동) 위험은 전체 포지션에 영향을 줄 수 있습니다.
• 혜택

이익은 제한적이지만 여전히 배당 요소에 의해 개선되었습니다.

손실 지역은 $ 32 이하로 상당히 감소합니다. 5 달러에서 30 달러 아래로. 5 위의 예제에서.

• 정기 배당금은 전체 시장이 축소 되어도 주식 가격을지지함으로써 손실 방지를 개선합니다.
• 위험은 제한적이고 사전에 알려 지므로 상인의 위험 감수 능력에 따라 정지 손실을 허용합니다.
• 이익원은 다음과 같습니다.

전화 단락에 대한 옵션 프리미엄 수령.

• 커버 된 통화의 긴 거래 기간 (몇 달에서 1 년 플러스) 동안 주식의 상승으로 이익을 얻을 수 있습니다.
• 장기 주식 포지션에서 배당금 수령.
• 고려해야 할 점 :
• 정기적 인 배당금을 수립 한 옵션 및 주식을 선택하십시오.

거래를 제대로하십시오. 만기일 이전에 영업일 기준으로 포지션을 취하는 것이 좋습니다.

• 보유 기간 동안 배당금을 추적합니다.
• 짧은 호출 (짧은 호출 할당)의 구매자에 의한 조기 운동 위험에 대한 정보를 얻고 백업 계획을 준비하십시오.
• 기초 자산의 전례없는 하향 움직임에 대비하여 손절매 수준을 유지하십시오.

결론>

• 옵션 전략을 통해 거래자는 적절한 거래 타이밍을 통해 엄청난 이익을 얻을 수 있습니다. 위험 보상 매개 변수를 염두에 두어야합니다. 안전한 옵션 거래를 위해서는 시장 가격 움직임에 대한 끊임없는 철저한 권고가 필요합니다.