인터넷 회사들은 20 년 이상 벽의 거리에서 가장 사랑받는 이름이었다. 거래자와 투자자는 모두 대조적 인 결과를 가지고이 주식에 돈을 걸고 있습니다. 일부는 부자가되고 다른 일부는 재산을 잃습니다. 그렇다면이 수익성 높은 부문에서 어떻게 투자하여 올바른 이름을 선택합니까? 경험이 암시하는 바는 다음과 같습니다.

인터넷 회사는 배당금 할인 모델, 할인 된 현금 흐름 모델 또는 배수 기반의 밸류에이션과 같은 전통적인 가치 평가 모델에 거의 맞지 않습니다. 이것은 다양한 요인들로 인해서, 주요한 것은 이익의 결핍이고 어떠한 경우에는 심지어 수입의 부족이기도합니다. 예를 들어, 트위터는 말할 이익이 없지만 현재 260 억 달러에 달합니다. 상당한 매출이없는 WhatsApp에서도 마찬가지 였지만 최근 인수에서 190 억 달러에 달했습니다. 이러한 가치 평가의 대부분은 예상 성장에 달려 있으며 본질적으로 매우 추측입니다. 그러나이 예상 성장은 폭발적 일 수 있으며 과거 실적을 크게 좌우하는 기존 모델의 예상치에 부합하지 않을 수 있습니다.

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인터넷 가치는 비금융 지표에 의해 크게 좌우됩니다.

인터넷 기업의 가치 평가는 흔히 고유 사용자 및 페이지 뷰와 같은 측정 항목에 의해 좌우되며 이는 금전적으로 표현하기 어렵습니다 . 따라서 이들 회사의 진정한 가치를 확인하는 것이 훨씬 더 어려워집니다. 예를 들어, WhatsApp 평가는 거대한 사용자 기반에 집중되었습니다.

인터넷 회사가 가치 투자와 같은 전통적인 투자 전략의 규칙에 대해서만 가치가 있다면, 이는 정말로 좋은 투자 기회를 놓치게 될 것입니다. 우리는 인터넷 분야의 수상자를 찾기 위해 재무 및 비재무 기준을 혼합하여 사용해야합니다.

인터넷 회사를 가치있게 만드는 방법

온라인 회사의 성장을 추적하려면 순 방문자 수 및 페이지 뷰 수와 같은 지표가 필수적입니다. 그러나 이것만으로는 재정적으로 가치있는 인터넷 회사가 되기에는 부족합니다. 가치를 결정하기 위해, 투자자는 먼저 회사의 운영 모델을 조사해야합니다. 그런 다음 특정 측정 항목을 사용하여 예상 할 수있는 플랫폼의 수익 창출 및 참여도를 조사합니다.

인터넷 회사에서 사용하는 운영 모델

온라인 운영 모델은 일반적으로 두 가지 유형 중 하나입니다. 가입 수익 기반 및 광고 수익 기반. LinkedIn 프리미엄 서비스는 가입 서비스의 좋은 예입니다. 광고 기반 운영 모델은 일반적으로 온라인으로 무료 사용을 위해 제공되는 서비스 또는 소프트웨어 제품을 보유하고 있으며, 회사는 광고에서 사용자에게 수익을 창출합니다. 예를 들어, 페이스 북과 트위터는 무료 서비스에 포함 된 광고로 수익을 얻습니다.

수익 창출 및 참여 메트릭스

온라인 플랫폼을 효과적으로 수익 화하기위한 수익 창출 전략은 인터넷 회사를 소중히하기 위해 매우 중요합니다. 수익 창출 전략의 효과는 사용자 당 수익과 같은 측정 항목에 의해 측정됩니다. 광고 기반 수익 모델이있는 회사의 경우 중요한 수익 창출 측정 항목에는 클릭당 비용, 1,000 회 노출 당 비용 (1,000) 및 참여율 (클릭률 및 페이지에 소비 된 시간과 같은 측정 항목으로 측정)이 포함됩니다. 이제 각 측정 항목에 대해 자세히 살펴보십시오.

사용자 당 수익 :

플랫폼에서 얻은 총 수익을 특정 플랫폼의 총 고유 사용자 수로 나눈 값입니다. 또한 사용자 당 구독 수익 및 사용자 당 광고 수익으로 분류 할 수 있습니다.

클릭당 비용 () : 스폰서 클릭시 광고주에게 청구되는 평균 클릭당 비용입니다.

CPM (Cost Per Mille) : 광고주가 웹 사이트 소유자에게 지불 한 온라인 플랫폼에서 게재 (표시) 한 평균 노출 수입니다. 아니.

클릭률 (CTR) : 이것은 사용자가 클릭 한 온라인 플랫폼에 표시되는 비율입니다. 다음 수식에서 파생됩니다. ■ 플랫폼에서 클릭 / 플랫폼에서 제공된 총 노출 수.

평균 소요 시간 : 온라인 플랫폼에서 모든 사용자가 소비 한 평균 시간입니다. 이는 특정 기간 동안 온라인 플랫폼에 소비 된 총 시간과 같은 기간 동안 평균 사용자 수의 비율에서 파생됩니다.

이 숫자는 관련성이있는 것으로, 대부분의 인터넷 회사가 정기적으로 재무 정보와 함께보고합니다. 따라서 투자자는 정보에 입각 한 투자 결정을 내리기 위해 회사의 재무 성과에 미치는 영향을 측정하기 위해 이러한 지표를 조사해야합니다. Google은 Google, Facebook 및 Twitter의 예를 사용하여 이러한 측정 항목과 가치 평가와의 관련성을 이해할 수 있습니다. 왜 우리는이 세 회사를 선택하고 있습니까? 글쎄, 구글은 검색 엔진의 형태로 현금 기계를 가진 가장 성공적인 온라인 회사입니다. 페이스 북은 지난 몇 분기 동안 수십 억 명의 관객과 강력한 수익 창출 기능을 갖춘 거대한 온라인 플랫폼으로, 대부분의 온라인 플랫폼에 비해 성공을 거두었습니다. 반면 트위터는 처음 2 개와 비교해 상대적으로 작고 젊다. 최근 사용자 성장이 둔화되면서 수익 창출 전략에 중점을두고있다. 그러나이 세 온라인 회사는 모두 온라인 광고를 통해 수익을 창출하여 비교할 수 있습니다.

이러한 온라인 회사의 수익은 사이트 방문자 수와 광고를 통해 사용자 당 돈을 직접적으로 결정합니다. 먼저 각 회사의 사용자 기본 번호를 살펴 보겠습니다.

페이스 북 (1,320 억)과 구글 검색 (1.매월 10 억 명 이상의 방문자가있는 1 억 7 천만 명의 월간 검색 사용자)가 트위터의 현재 월 271 억 명의 월간 활성 사용자보다 훨씬 앞서 있습니다. 따라서 트위터는 페이스 북이나 구글과 비슷한 규모를 달성하기 전에 갈 길이 멀다. Google은 Google의 전체 검색 광고 시장이므로 Google의 검색을 봅니다. 이제 각 플랫폼에서 수익 창출 수준을 살펴 보겠습니다.

페이스 북과 구글은 규모면에서 트위터보다 훨씬 크다. 또한 수익 창출 측면에서 Google은 사용자 당 평균 46 달러의 광고 수익을 내고 있습니다. 95 달러 (지난 12 개월 동안)는 6 달러와 비교된다. Facebook은 90, $ 3. 23 Twitter 용. 세 회사를 평가하는 투자자로서 우리는 다음과 같은 결론에 도달했습니다.

트위터는 사용자 증가 또는 사용자 메트릭 별 유료화 여부에 관계없이 가장 높은 성장률을 기록 할 수있는 공간이 있으며 Facebook 및 Google이 뒤를 잇습니다.

Google은 경쟁 업체보다 사용자를 더 잘 이해하고있어 광고 타겟팅을 개선하여 사용자 당 급증하는 광고 수익에 반영됩니다. Google은 검색 할 때 문자 그대로 Google에 검색 결과를 알려줍니다. Google이 관련 광고를 Google에 타겟팅하는 데 도움이됩니다.

• 페이스 북은 사용자 기반 성장면에서 성숙했으며 수익 창출 수준을 높이는 데 커다란 성장세를 보이고 있습니다.
• 이제 우리는 위의 정보를 사용하여 세 회사를 평가할 수 있습니다. 아래 표에 표시된 세 회사의 현재 가치 평가 배수를 살펴보십시오.
• Google

Facebook

Twitter	LTM PE 비율	30 08 999. 9999NLM PS 비 <699> 6. 239. 2 9.
출처 : Amigobulls	3 개 회사의 현재 평가를 보면 트위터의 평가는 수익 및 수익의 역사가없는 미래의 수익 성장에 전적으로 기초한다고 결론 지을 수 있습니다. 페이스 북은 또한 지난 몇 분기 동안 수익 창출 수준과 이익 마진이 증가하는 추세를 보이면서 미래의 잠재력에 기반한 가치 평가를 누리고 있습니다. 반면에 Google은 다른 두 회사에 비해 현재의 성장 속도가 느리지 만 견실 한 이윤과 안정적인 현금 흐름의 역사를 가지고 있습니다. Google의 가치 평가는 잠재적 가치를 거의 고려하지 않은 채 현재 재무 성과와 관련이 있습니다.	우리는 다음과 같이 위험을 줄이는 순서로 3 가지 종목을 분류 할 수 있습니다.	Twitter : 짧은 역사에서 증명되지 않은 잠재력에 의해 가치 평가가 뒷받침되므로 가장 위험합니다.
Facebook : Google보다 위험이 크고 Twitter보다 위험이 적습니다. 그러나 실적 성장과 탄탄한 매출 성장의 역사는 있지만 짧지 만 잠재적 가치 평가가 뒷받침됩니다.	Google : 3 가지 중 위험은 거의 없으며 향후 잠재력보다는 현재 실적에 의해 평가됩니다.	결론	인터넷 기술주를 조사하는 투자자는 위험 프로필을 평가하고 포트폴리오에 추가 할 주식을 결정해야합니다. 부문이 분명히 가장 보람있는 것 중 하나이지만 잘못된 이름을 선택하면 일어난 일을 깨닫기 전에 부유하게됩니다.

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