John "Jack"Bogle의 Vanguard Group은 3 달러를 모았습니다. Bogle은 1951 년에 시장 수익률에 관한 수석 논문을 썼다. 그는 1951 년 적극적으로 관리하는 뮤추얼 펀드가 "시장 평균보다 우위에 있다고 주장하지 않을 것"이라고 주장했다. "그는 그 후로 그의 철학을 변호 해왔다.

Bogle은 1976 년 S & P 500 지수를 추적하는 초기 Vanguard 500 Index Fund (VFINX)를 시작했습니다. 이는 적극적인 경영을 통해 투자자를 이길려고보다 싼 방법으로 시장을 사게하는 방법입니다. 이 접근 방식은 지난 수년 동안 액티브 펀드 매니저로부터 수억 억 달러를 끌어 왔으며 시간이 지남에 따라 시장에 큰 영향을 미치기 때문에 업계의 많은 반대자들에게 엄청난 반대를 불러 왔습니다. (자세한 내용은 The Greatest Investors : John (Jack) Bogle 참조)

Bloomberg News는 최근에 Bogle에 인터뷰를하여 그가 아직도 무엇이 진드기가되는지 확인합니다. 그는 뱅가드 500 기금 4099 번째 주년을 기리며 모든 펀드의 인수자들에게 오찬을 제공했다고 말했다. Bogle은 언더 라이터들이 펀드가 시작될 때까지 2 억 5 천만 달러의 자산을 시작할 생각으로 기억하고 있다고 말했다. 이 금액은 실제로받은 금액이 $ 11에 불과할 때까지 꾸준히 줄어 들었습니다. 월스트리트 역사상 최악의 보험 인수자 일 것입니다. 그러나 근본적인 아이디어는 업계에 영향을 미친 가장 성공적인 제품 중 하나였습니다.

Bloomberg는 Bogle에 수동 지수 펀드 추세가 업계에서 관리되는 자산의 일부에 지나지 않는다고 생각한 곳을 물었다. 그는 업계가 성장을 지속하고 뮤추얼 펀드 산업이 월스트리트에서 이전에 벌어 들인 수익을 메인 스트리트로 옮기는 혁명의 한가운데 있다고 강하게 느낀다고 대답했다. 그는 우리가 더 이상 처음에는 아니지만 그 끝은 아직 멀었다 고 말했습니다.

그는 색인 생성에 대한 진자가 너무 멀리 휘두른다고 생각했는지 묻는 질문에 Borg는 65 년 동안 사업에서 많은 것을 보았으며 최신 스윙이 느껴지지 않는다고 설명했습니다. 색인 생성에 찬성하는 것은 지나간 유행이다. 그는 더 많은 사람들이 현재보다 2025 년에 인덱스 펀드를 사용할 것이며 인덱스 펀드의 사용은 근본적이며 근본적인 추세라고 믿습니다. (블룸버그는 ^{Bogle은 다음 10 년 동안 5 %의 연간 수익률을 예측한다.} )

블룸버그는 수동 투자가 더 나빴다 고 주장한 Sanford C. Bernstein 전략가의 최근 논문에 대해 어떻게 생각 하느냐고 물었다. 마르크스주의보다.이 보고서는 지나치게 많은 지수가 주식과 상관 관계가되어 자본의 효율적인 할당을 방해 할 수 있다고 주장했다. Bogle은 그 논문이 어리 석다는 것과 시장이 자본 배분과 아무런 관련이 없다고 말했다. 그는 시장의 10 %에서 15 %만이 현재 색인을 생성했으며 이것이 50 %로 갈 수 있다고 말했다. 그러나 이것은 시장에서 회전율의 양을 줄일 것이기 때문에 아마 투자자에게 좋을 것입니다.

Bogle은 시장이 비효율적 일 때 능동적 인 경영이 이길 수 있지만 모든 경력있는 경영자에게는 패배자가 있다는 것을 인정합니다. 인덱싱은 비용이 가장 낮은 안정적인 매체입니다. 그는 시장을 월 스트리트 카지노의 집으로 간주하며 집은 항상 승리합니다. 그는 색인 생성 전략의 수학이 용인 할 수 없다고 생각합니다. 또한 그는 기업이 경영진이 아닌 주주를 위해 최선을 다해야한다고 믿는다.

Vanguard가 수 억 달러의 세금을 납부 할 가능성에 대해 질문 할 때, 그는 개인적으로 소송을 조사하지 않았다고 응답했지만, 회사가 도전받지 않은 사업 구조를 감안할 때 자신의 회사가 정말로 빚을지고 있다는 것은 불합리한 것이라고 생각한다. 증권 거래위원회 (SEC)의 최초 승인 Bogle은 신탁 규칙을 승인하지만 소비자가 더 많이 교육 받고 선택할 수있는 옵션이 있기 때문에 궁극적으로 불필요하다고 느낀다 ( Bogle은 색인 투자에 대한 비판을 거부 함

참조). 시장에서. 또한, 그는 교환 투자자 펀드 (ETF) 시장의 출현으로 위협을 느끼지 않는다. 왜냐하면 뱅갈드가 집중하지 않는 투자자와 관리자가 많은 수익 시장을 창출하는 데 사용하는 트레이딩 시장을 본질적으로보고 있기 때문이다. . 시장의 미래에 대해 말하자면, Bogle은 지금은 더 낮은 수익률 시대에 접어 들었고 로보 어드바이저의 출현은 많은 가치를 부여 할 수는 없지만 좋은 일이라고 생각합니다. 그는 강력하게 사회 투자를 주창하고 도널드 트럼프는 자유 무역을 제한하기 위해 아무 것도하지 않을 것을 희망한다. 트럼프가 상속세를 폐지하면 그는 또한 소름이 끼칠 것입니다. 그는 사회 보장 제도가 수정 될 필요가 있다고 느낀다. 그러나이 문제는 정치적이지 경제적이지 않다. 결론

첫 번째 인덱스 펀드 론칭 이후 40 년 동안 Bogle은 여전히 ​​투자 철학을 고수하고 있습니다. 인덱스 펀드의 자산은 계속해서 성장하고 투자자들 사이에서 인기있는 선택입니다. (자세한 내용은

선구자 효과 : 비용 절감, 높은 수익률

참조)