a : 이 이론은 신용 시장에서 정부의 조작이 필연적으로 자산 버블, 지속 불가능한 비즈니스 확장 및 궁극적으로는 경기 침체를 초래한다는 것을 암시합니다. 오스트리아의 이론은 경기 순환에 대한 다른 거시 경제 학적 설명과 달리 경제를 자극하고 경기 침체를 단축하려는 정부의 시도는 비효율적이며 비생산적이라고 주장한다.

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이름에도 불구하고이 이론의 지지자들은 대부분 미국인이다. ABCT에 영향을주고 발전시킨 사상가 중 대부분은 오스트리아 출신이었습니다. 그들은 Carl Menger, Eugene von Bohm-Bawerk, Ludwig von Mises 및 F. A. Hayek를 포함합니다.

금리의 역할

경제의 이자율 역할을 이해하지 않고도 오스트리아의 경기 순환 이론을 이해하는 것은 불가능합니다. 오스트리아 학교에 따르면, 이자율은 돈을 빌리는 단순한 가격이 아닙니다. 시간에 따라 자원을 할당하는 데 도움이되는 이자율. 예를 들어, 저축률의 증가는 소비자가 현재의 소비를 연기하고 있으며 더 많은 자원 (및 돈)이 향후 제공 될 것임을 암시합니다.

연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)가 대출 및 통화 팽창을 자극하기 위해 금리를 낮추면 실제로 더 많은 저축이 있다는 신호를 보내고 있습니다. 주택과 같은 자본 집약 산업은 낮은 금리로 더 많은 수익을 얻습니다. 경제의 자본 구조를 벗어나는 자산 버블이 생성됩니다. 미래의 수요가 추가 투자를 모두 정당화 할만큼 충분히 높지 않을 것이라는 것이 명백 해지면 붐이 될 것입니다.

자본재가 균질하지 않다

오스트리아의 중심 통찰력은 자본재가 동 질적이지 않다는 것이다. 즉, 망치와 손톱, 목재와 벽돌과 기계는 모두 다르며 서로를 완벽하게 대체 할 수 없습니다. 이것은 명백한 것처럼 보이지만, 집계 된 경제 모델에는 실제 의미가 있습니다. 자본은 이기종입니다.

케인즈주의 자본 처리는 이것을 무시한다. 산출물은 미시적이고 거시적 인 공식 모두에서 중요한 수학적 기능이지만 노동과 자본을 곱함으로써 산출됩니다. 따라서 Keynesian 모델에서 $ 10, 000의 손톱을 생산하는 것은 정확히 $ 10, 000 트랙터를 생산하는 것과 같습니다. 오스트리아 학교는 잘못된 자본재를 만들면 실질적인 경제적 낭비를 초래하고 (때로는 고통스러운) 재조정이 필요하다고 주장합니다.

붐과 흉상

ABCT의 축약 된 버전은 다음과 같습니다 :

1.이자율은 지출, 저축, 대출 및 투자를 조정하는 데 사용됩니다. 2. 금리의 장기적이고 장기적인 조작으로 인해 잘못된 산업에 대한 투자가 너무 많이 이루어져 실제 경제 성장에 대한 환상을 불러 일으 킵니다.

3. 생산 요소와 비즈니스 자본은 낭비적이고 지속 가능하지 못한 노력으로 흘러 들어갑니다. 4. 이러한 실수는 이익이되지 않아 경기 침체로 이어집니다.

왜 경기 침체가 있어야합니까? 부적응 산업 (예 : 2008 년 건설 및 개장)에 고용 된 노동과 투자는 실제로 경제적으로 실현 가능한 목표로 재배치되어야합니다. 단기적인 사업 조정으로 실질 투자가 감소하고 실업이 증가합니다.

정부 나 중앙 은행은 금리를 낮추거나 실패한 업종을 마련함으로써 경기 침체를 회피하려고 시도 할 수 있습니다. 오스트리아의 이론가들은 이것이 실제로 더 많은 malinvestment를 초래할 것이고 그것이 실제로 파업했을 때 경기 침체를 훨씬 더 악화시킬 것이라고 믿습니다.