대체 투자에는 원자재에서 물리적 귀금속 또는 예술과 같이 훨씬 모호한 투자에 이르기까지 모든 것이 포함됩니다. 이러한 투자 성과를 평가하는 것은 어려울 수 있습니다. 성능 평가를 안내하는 데 도움이되는 몇 가지 비율과 지표가 있습니다.

샤프 비율

Sharpe 비율은 위험 조정 기준에 따라 성과를 평가합니다. 샤프 비율은 1966 년 윌리엄 샤프 (Sharpe)가 창립 한 이래 투자 업계에서 매우 보편적으로 나타났습니다. 샤프 비율이 높다는 것은 자산의 위험 조정 성능이 향상되었음을 의미합니다.

샤프 비율은 변동성 단위당 무위험 이자율 또는 취해진 위험을 초과하여 얻은 평균 수익률입니다. 계산식은 평균 투자 수익에서 무위험 수익을 뺀 값입니다. 정부의 Treasury bill (T-bill) 수익률은 무위험 수익률로 가장 많이 사용됩니다. 샤프 비율은 매주, 매월 또는 연간 기준과 같이 서로 다른 시간 프레임에 걸쳐 계산할 수 있습니다.

표준 편차를 고려하면서 Sharpe 비율 측정 값이 반환됩니다. 자연적으로 표준 편차가 더 높은 반품은 더 큰 위험을 부담합니다. 그러나 샤프 비율은 완벽한 위험 척도가 아닙니다.

지시계는 첨도 (kurtosis), 흉부 꼬리 (fat tails) 및 왜도 (skewness)와 같은 비정상적인 반품 분포를 고려하는 데 어려움이 있습니다. 반환 값은 종 곡선과 같은 정규 분포와 유사하다고 가정합니다. 그러나 많은 대체 투자는 파생 상품 및 비대칭 성과급과 함께 다른보다 복잡한 자산을 활용합니다. 이로 인해 비뚤어진 배포판이 생길 수 있습니다. Sharpe 비율은 그러한 수익 배분의 위험과 성과를 정확하게 측정 할 수 없습니다.

Sortino Ratio

주가 변동성의 위험을 고려한 또 다른 위험 척도는 Sortino 비율입니다. 샤프 비율의 수정입니다. 그러나 Sharpe 비율에 비해 하측 편차를 측정합니다. 샤프 비율은 상향 변동성과 하향 변동성을 구별하지 않습니다.

긍정적 결과로 왜곡 된 투자의 경우 모든 변동성을 동일하게 취급하므로 Sharpe 비율이 낮아질 수 있습니다. 사실, 투자자들은 긍정적으로 왜곡 된 투자를 호의적으로보아야합니다. 그러나 과거에는 긍정적 인 왜곡을 한 결과가 앞으로도 같은 방식으로 수행되지 않을 수있는 위험이 있습니다. 이는 모든 투자에 대해 동일합니다. 이전 실적이 반드시 미래 실적을 나타내는 것은 아닙니다.

Sortino 비율은 예상 수익에서 무위험 수익을 뺀 값으로 계산됩니다.이것은 부정적인 자산 수익률의 표준 편차로 나눕니다. Sortino 비율은 변동성이 큰 포트폴리오의 경우 더 나은 측정 방법입니다. Sharpe 비율은 변동성이 낮은 포트폴리오의 수익률을 측정 할 때 더 좋습니다.

투자 수익 (ROI)

투자 수익 (ROI)은 투자 효율을 측정하는 또 다른 성능 비율입니다. 다양한 투자를 통해 효율성을 비교하는 데 유용합니다. ROI는 투자 비용 대비 투자 수익을 측정합니다. 이 공식은 ROI에서 투자 비용을 뺀 값을 투자 비용으로 나눕니다.

간단한 ROI를 사용할 때 몇 가지 단점이 있습니다. 그것은 투자의 길이를 고려하지 않고, 모든 투자의 시간 틀이 동일하다고 가정합니다. 보다 정확한 그림을 얻으려면 ROI를 조정하여 투자 기간을 고려해야합니다.

ROI는 일반적으로 사용되지만 투자 수익의 변동성도 측정하지 않습니다. Sharpe 비율과 달리 투자 수익률이 긍정적 인 경우 투자 수익 (ROI)이 매력적일 수 있습니다. 이 제한에도 불구하고 ROI는 여전히 유용한 측정 기준입니다.