자산 관리 회사들은 새로운 스마트 베타 ETF를 빠른 속도로 출시하고 있습니다. 2016 년 5 월 12 일, BlackRock (NYSE : BLK BLKBlackRock Inc476. 40-0.57 % Highstock 4. 2. 6 )은 9 개의 새로운 iShares Edge 스마트 베타 ETF를 선보였습니다. BlackRock의 보도 자료에 따르면 스마트 베타 자산은 2016 년 3 월 31 일까지 2 천 8 백 2 십만 달러에 달했습니다. BlackRock은 2020 년과 2 달러에 글로벌 스마트 베타 ETF 자산이 1 조 달러에이를 것으로 예상합니다. 2025 년까지 4 조원이 될 것입니다.

스마트 베타는 시가 총액 지수 방법론의 대안을 제공하기 때문에 대체 지수로 불립니다. 시가 총액 지수는 모든 지수 구성 요소에 투자 된 총 달러 금액의 각 주식 비례 지분을 기준으로 구성 요소 주식에 가중치를 지정합니다. 시가 총액 가중치를 적용하면 가중치가 높은 종목이 지수를 낮출 수 있습니다. 비싼 주식의 비중을 늘리고 저평가 된 주식의 비중을 줄입니다.

스마트 베타 ETF는 맞춤형 지수를 추적하기 때문에 적극적으로 관리되는 ETF와 비슷한 비용으로 적극적인 관리와 유사한 이점을 제공합니다. 스마트 베타 인덱싱은 꾸준히 강한 수입과 대차 대조표 부채 감소와 같은 성장, 위험, 가치, 기본 또는 품질 메트릭스를 비롯한 여러 요소를 기반으로 가중치를 할당합니다. 많은 스마트 베타 방법론은 규칙 기반 시스템을 사용하여 구성 요소 주식의 색인 가중치를 결정하는 고유 한 요소 그룹을 결합합니다.

Old Timers and Newbies 스마트 베타의 얼리 어답터 중 일부는 대체 지수에 기반한 새로운 ETF의 탄막에 대한 비판을 표현하고 있습니다. 리서치 계열사의 CEO 인 Rob Arnott는 Jason C. Hsu와 Philip Moore가 공동 저술 한 Financial Analysts Journal의 "Fundamental Indexation"에 대한 2005 년 기사로 스마트 베타를 대중화했습니다. 최초의 스마트 베타 주식 지수는 FTSE RAFI U. S. 1000 지수입니다. RAFI는 Research Affiliates Fundamental Index의 약자입니다. RAFI는 매출액, 현금 흐름, 배당금 및 장부가에 기초하여 구성 요소 주식을 가중합니다. PowerShares는 PowerShares FTSE RAFI US 1000 포트폴리오 ETF (NYSEARCA : PRF

PRFPS FTSE RAFI US109.10 + 0.06 %

Highstock 4. 2. 6에서 작성한 연구 제휴사 기본 색인 방법론을 활용 한 9 개의 ETF를 제공합니다.

). 최근 기사에서 Rob Arnott은 "스마트 베타 확산 자로부터 롤아웃되는 꾸준한 역 테스트"를 비판하면서 다양한 알파 소스로부터 2 ~ 3 % 초과 수익을 올릴 가능성을 제안했습니다. 그는 역사적 수익률에 속고있는 것에 대해 경고하면서 상승하는 평가 수준이 과거 성과를 부풀렸다 고 설명했다. 더욱이, 새로운 평가 수준이 유지되는 경우에도 상승하는 평가는 자산 또는 전략의 미래 수익 전망을 감소시킵니다.평가액이 높을수록 과거 평가 기준에 대한 평균 회귀 위험이 높아집니다. 이러한 시나리오는 "스마트 베타 충돌"을 초래할 수 있습니다. 스마트 베타 ETF를 제공하는 자산 관리 회사 중 신규 진입자와 소규모 기업은 잠재적 인 위협에 유의해야합니다 BlackRock과 같은 대규모 경쟁 업체는 AQR 캐피탈 매니지먼트의 공동 창립자 인 Clifford S. Asness는 Rob Arnott의 경고에 대해 다음과 같이 답했습니다.






















투자자들은 Arnott의 우려가 경고 요인으로 작용하여 "요인 타이밍"을 초래할 수 있다고 주장했는데, 이는 특정 성과 요인에 따라 ETF를 거래하는 시장 타이밍 전략을 채택한 투자자를 포함합니다. Asness는 다음과 같은 제안을했습니다. 특정 성과 요인을 파악하고 그 요인들에 초점을 맞춘 ETF에 투자하는 것 : "투자자들에 대한 나의 제안은 매우 오랜 기간 동안을 믿고 적극적으로 그들을 다각화하십시오. 물론 어떤 요소도 원칙적으로 너무 혼잡해질 수 있다는 가능성에 동의합니다. 지금까지 나는 이것이 일어났다는 증거를 거의 보지 못했고, 걱정할 때가 언제인지 알기 위해 내가 원하는 것을 개략적으로 설명합니다. 마지막으로, 내가 완전히 배제하는 것이 아닌 시간 요소를 결정한다면, 그리고 타이밍이 '죄'라면, 당신은 조금만 죄를 져야합니다. " 스마트 베타 ETF 산업이 성숙됨에 따라 많은 자금이 생존하지 못할 것입니다. 일부 스마트 베타 시장 점유율을 확보하려는 자산 관리자의 필사적 인 시도에 대한 정당한 비판이있을 수 있습니다. 그러나 BlackRock이 $ 2에 대해 예측한다면. 2025 년까지 4 조 스마트 베타 ETF 자산이 사실로 입증되면 과장된 주장이 반박 될 수 있습니다.